$中际联合(SH605305)$ 也许是跌怕了，我发现很多人查看能源局官网数据后，仍担忧风电的新增装机增长难以持续。其实，风电的装机受政策与季节性的影响很明显，判断行业的发展趋势不能只凭一、两个月的数据。受政策的影响，5月份确实有抢装行为，你可以理解为提前将未来两、三个月的量安装了，所以6-7月份装机容量减少是正常的，但你不能凭这两个月的数据就线性推导出下半年装机容量出现断崖式下跌，就如今年1-3月份装机容量同比下降，并不代表今年上半年就负增长一样(实际大幅增长)。
要想较准确地判断风电行业的发展趋势，一定要根据风电设备新增公开招标量、新增核准风电项目，并结合投资收益率以及政策来判断。碳中和的政策怎么样，大家都知道了，这里重点提一下公开招标量和投资收益率。
招标量方面:2024年国内新增并网风电装机容量达79.34GW，创历史新高，2024年国内风电设备新增公开招标量达到164.1GW，总招标量较2023年的86.3GW增加77.8GW，同比增长90.15%；截至2025年6月初，全国风机今年累计公开招标容量48.8GW，同比增长78%。招标量的大幅增长已为未来6-18个月的装机增长奠定了基础。
再看收益率方面:陆上风电和海上风电分别从2021、2022年开始进入平价时代。陆上风电在风资源较好、上网电价合理、前期投资成本控制得当的情况下，回本时间在6-10年左右，部分较好的项目收益率还高于光伏。海上风电由于投资成本高，回本时间相对长一些，一般在10-15年左右。不过，随着技术进步和规模效应的显现，以及REITs等金融工具的应用，海上风电的回本时间有望大幅缩短。例如三峡能源拟发行海上风电REITs，可将“15年回本周期”压缩至3-5年回收资金。在经济下行、资产荒的环境下，还有多少投资比投风电吃香？这也是近两年风电招标量大幅增长的主要原因。
据中国风电新闻网不完全统计，2025年1-5月国内25个省市新增核准风电项目共计68.4GW，同比增长72%。中金预计2025年国内风电新增装机有望达到110-120GW，同比增长40%-50%，所以，可以预期下半年风电的高速增长仍将持续。
中际联合不仅在中报显示出其高速增长的潜力，还是行业的佼佼者，几乎不存在内卷的担忧，因此，完全没必要整天杞人忧天式担忧其增长的速度，耐心地等风到就行了。