价格屠夫奥克斯要上市：郑坚江家族突击分红36亿，留给股民的还剩什么？

7月16日，空调巨头奥克斯第二次向港交所递交上市申请，中金公司担任独家保荐人。这家以“价格屠夫”著称的企业，在2024年以7.1%的全球市场份额跻身行业第五，却因上市前37.94亿元的“突击分红”引发争议——郑坚江家族独揽36.56亿元，占净利润总额的55%。这场IPO，究竟是全球化野心的新起点，还是家族财富的变现游戏？

价格战起家：薄利能否支撑多销神话？

1994年，郑坚江以电表制造积累的资本杀入空调行业，2002年的一纸《空调成本白皮书》彻底改写行业规则：将均价2500元以上的空调压至1880元，宣称单台利润不足150元。这场价格战让奥克斯“一战成名”，却也埋下隐患——其净利润率长期徘徊在10%以下，远低于格力、美的等对手。

招股书显示，2022-2024年奥克斯营收从195亿元增至298亿元，但增长动能高度依赖下沉市场与海外扩张。2024年海外收入占比49.3%，2025年一季度飙升至5