步长制药：一个在结构性牛市背景下有条件看见了自己星辰大海的标的
在股市里莫名其妙大涨的，我从来不敢奢望自己能挣到大钱。理由很简单，那些股市里的罂粟花，它们是没有估值参照的，一个涨停你不走，两个涨停震荡一下你就走了……绝大部分人基本都是这样子。当然，很小概率的遇上一字涨上去的那就另当别论了。我炒股20余年，遇过两次。
那么，在什么样的标的上能挣到大钱？我的答案比较单一，那些估值“看得懂”，财务基本面扎实的公司。因为只有具备这样特点的公司，我们才能下得了重手和拿得住股票。好比五年前我介入了佐力药业，期间经历了多次大回撤，我都做到了较大仓位持有至今，原因就是它基本面扎实，遇上大幅回调也能安心持有。
意思是，能否在一个股票上挣大钱，关键在于你是否重仓且较长时期持有。
当然，较长时间持有一个股票，需要深入了解和一定时期跟踪固有的标的。当然，还需要说不清的运气。
以前是佐力药业
前几个月是康弘药业
今天我想再谈一个标的：步长制药
一、公司基本面反转往往是股价长牛的起点
新冠期间，以岭药业因为连花清瘟胶囊而被爆炒。步长制药手上也有宣肺败毒颗粒，但上市较晚，我那时以为还有机会，重仓买进，账面曾一度获利，后来开始亏损就无奈离开……这段经历刻骨铭心，因为现在回头看看，当初是站在股价的悬崖边上了……
后来我们都看到了，因为集采，因为医疗领域反“府”，因为50多亿的商誉压顶……～股价走上了漫漫阴跌之路。
今年一季度，业绩反转，留下了业绩断层带来技术性跳空缺口。二季度，业绩再度超预期，留下的第二个K线缺口，最近几个交易日拒绝中阴线回踩，支撑明显，惜售明显。过去这半年，股东人数是不断处于减少的过程中。
按目前测算，步长的业绩基本已回到上市初期的水平，但股价离50元一带还有巨大空间。
二、公司主打产品普适于巨大增量用药老龄化社会
随着人口老龄化的加剧，“类保健”和慢性病的治疗药物需求将稳步提升。而心血管疾病是造成国人因病死亡的“头号杀手”，随着人口老龄化加速，中国心血管疾病患病率处于持续上升阶段，现患人数约3.3亿。步长制药作为中国中药龙头企业，一直致力于心血管疾病的中医药防治研究，旗下拥有的丹红注射液、治疗快速心律失常的稳心颗粒和治疗缓慢心律失常的参仙升脉口服液等产品，市场需求有望随着老龄化加深而增加。
医疗反“府”和集采两只鞋子已基本落定，预计步长制药极大概率走上长期良性发展轨道。
三、多元发展迎来大好发展时机
步长制药在生物制药和创新药领域积极布局，取得了一系列成果：
生物制药布局广泛：公司有多个在研生物药品种，涵盖肿瘤、血液疾病和骨质疏松等治疗领域，如注射用重组人甲状旁腺素（1-84）、注射用重组人促红细胞生成素-Fc融合蛋白、注射用重组抗血管内皮细胞生长因子受体2（VEGFR2）全人单克隆抗体等。部分产品进展顺利：其控股子公司四川泸州步长生物制药有限公司研发的全国首个长效EPO生物药——艾帕依泊汀α（rhEPO-Fc），于2024年9月3日申请注册上市，2025年1月已通过药品核查中心现场“二合一”核查，计划2026年产业化生产、销售。此外，今年6月申报的“阿达木单抗注射液”药品注册上市许可申请已获受理。
创新药研发成果突出：“BC008-1A注射液”（重组抗PD-1/TIGIT人源化双特异性抗体注射液）新增适应症的临床试验申请获得批准，拟开展胶质母细胞瘤及非小细胞肺癌、食管癌等晚期实体瘤的治疗，目前国内外尚无同类双靶点药物批准上市。在中医药创新方面，公司参与完成的“经典方剂类方研究模式与中药配伍禁忌规律性发现的关键技术及应用”项目获得2023年度国家科学技术进步奖二等奖。
疫苗领域积极探索：在疫苗领域，步长制药已拥有4项疫苗产品，另有5项疫苗产品正在研发中，涵盖带状疱疹减毒活疫苗、四价流感病毒裂解疫苗等二类疫苗市场中的热门产品。
综上，当一个标的持续阴跌7、8年，商誉由50多亿减到6亿多，如今迎来业绩反转，迎来创新药的十年蛰伏亮剑，迎来大市指数稳中有升的大好环境……17元的股价，相较历史高位的50元，目前只是小荷才露尖尖角。
一个标的是否成为牛股，是伴随时间推移走出来的。比如我在雪球谈论了5次康弘药业，在此过程中它的走势也并非一帆风顺。
对于步长制药，幸运的话，下半年就有巨大收获。如果运气没这么好，需要持股好几年。但不管哪一种，我想，投资步长制药将获得超额回报。
我个人一直留意到股东刘少鸾和杨伟，他俩长期持有，下跌增仓……一旦业绩和时机来了，这对夫妇会以什么样的方式释放这些年来的压抑？！