2025 视角下 Apple Pay vs PayPal 的竞争态势总结
总览：Apple Pay 正在蚕食 PayPal 的 核心流量入口 + 核心支付链路
PayPal 的商业护城河传统上有两条：
电商支付（线上 Checkout）
P2P（Venmo）
而 Apple Pay 正在这两个方向同时“挤压 PayPal 生存空间”。
1️⃣ 在电商支付（Checkout）层面：Apple Pay 对 PayPal 压力非常大
✔ Apple Pay 的优势
在移动端（尤其美国）：
转化率更高（因为 TouchID / FaceID）
无需跳转，用户体验比 PayPal 顺滑
商户成本更低（Apple Pay ≈ 卡费，而 PayPal 通常更贵）
Apple 的 iOS 生态强绑定
美国电商购买中：
iPhone 用户占比高
商户越来越愿意在 checkout 页面放 Apple Pay 在最前排
PayPal 按钮的曝光下降，即点击率下降 → 交易份额下降
→ Apple Pay 抢的是 PayPal 的“移动端结账黄金入口”。
✔ 2024–2025 的关键变化
Shopify、Stripe、Adyen、Square 等越来越推 Apple Pay 优先
移动设备占电商支付 >60%，也就是 Apple Pay 是在“最肥的地方咬 PayPal 一口”
Apple 正在推进 Apple Pay Online（桌面网页也能原生支持）
PayPal 在移动端 Checkout 的份额过去 5 年持续下滑。
2️⃣ 在商户端（Merchant acquiring）层面：Apple Pay 侵蚀 PayPal 的 “TPV 根基”
PayPal 的手续费来自于：
商户费
交易量（TPV）
支付切换（alternative payment）
Apple Pay 则把 PayPal 的优势拆掉：
项PayPalApple Pay商户费率较高只是卡通道（通常更低）用户体验需要跳转 / 登录自带生物识别、一键支付风险PayPal 自担风险银行 + 网络承担风险商户集成棘手（SDK 老旧）和 Stripe/Shopify/Adyen 一体化
→ 在商户端，Apple Pay 更便宜、更快、更稳。
3️⃣ 在 P2P 和钱包领域：Apple Cash 是对 Venmo 的系统级威胁
Venmo 是 PayPal 在年轻用户的核心资产。
但 Apple 推出了：
Apple Cash（P2P 钱包）
Apple Wallet 内即时转账
iMessage 转账（系统级入口）
这意味着：
Apple 直接用 iOS 操作系统入口挤压 Venmo 的 App 入口。
而且 Apple Cash 有两个杀手级优势：
无摩擦（不需要下载 App）
和 iOS 深度绑定（iMessage、Siri、Wallet）
年轻用户使用 Venmo 的频率被 iMessage + Apple Cash 偷走一部分。
4️⃣ **从更宏观角度看：Apple 正在构建“系统级支付”
PayPal 只能做“App 层支付”**
这是最核心的差距。
📌 Apple Pay：系统层 + 默认层
锁在 iPhone 里
默认 Wallet
默认支付方式
默认身份（FaceID）
默认安全（Secure Element）
默认卡片来源（银行）
📌 PayPal：应用层
需要用户点击
需要用户登录
需要浏览器 / SDK 启动
资产来源不掌控（要依赖外部银行）
操作系统层永远比 App 层强得多。
5️⃣ Apple Pay 正在吃掉 PayPal 的未来增长领域：店内、BNPL、非卡路径
✔ 店内支付：
Apple Pay 是美国店内 NFC 的绝对统治者
PayPal 线下几乎没有竞争力。
✔ BNPL：
Apple 推 “Pay Later” 后对 PayPal 的 Pay in 4 形成竞争。
✔ 非卡路径（ACH、Pay by Bank）
Apple 未来可能推出“银行直连支付”。
这会直接冲击 PayPal 的“卡替代”业务。
6️⃣ 未来 3–5 年的竞争预测（2025 视角非常清晰）
📉 PayPal Continue Losing:
移动端 checkout 持续下滑
商户端替代性持续增加
Venmo 被 iMessage/Apple Cash 挤压
线下支付几乎没有生存空间
PayPal 手续费模式长期被压缩
📈 Apple Pay Continue Dominating:
iPhone 市占稳定 → 原生支付不断增长
Apple Pay Online（桌面版）进一步扩张
Apple Pay Later、Apple Card、Tap to Pay、Apple Cash 全部体系化
盈利来自生态捆绑，不需要赚手续费
用户体验无法被 PayPal 复制
⭐ 最终最精炼一句话总结：
Apple Pay 是“系统级支付”。
PayPal 是“应用级支付”。
系统级永远在逐步蚕食应用级。
这就是为什么 PayPal 股票下跌时，分析师几乎都提 Apple Pay。