人形机器人产业链迎来爆发期：政策与资本双轮驱动，机器人将成为四季度最大的主线

四季度，机器人板块的利好会不断释放。主要分两个方向：一是特斯拉第四版宏图计划，Optimus即将量产；二是宇树机器人在四季度将启动IPO。总的来说，我觉得四季度最好的题材之一就是机器人产业链。

9月聪明的资金已经不断流入。按照资金流入和个股涨幅，目前来说，资金大概会先炒特斯拉产业链，接着才会到宇树科技。因为宇树科技目前还提留在上市辅导阶段，懂IPO上市流程都清楚，一个公司上市：要经历：筹备与申报（前期尽调与股改、辅导与申报）—审核阶段——发行与上市。目前，宇树科技也就完成了股改，四季度才开启第二阶段。即使开绿灯，最快也是要过年那段时间才上市。所以，目前宇树的炒作也仅仅停留在概念上。目前来说，相关个股涨幅不如T链。

特斯拉那边近期是利好不断啊，马斯克也是耐不住寂寞喜欢折腾的人，也是我们近期关注的重点的之一。九月已经提了很多次，重点关注特斯拉产业链。A股哪些是特斯拉的核心供应链，谁能拿到订单？

特斯拉采用一级供应商和二级供应商的双层架构模式，核心零部件通常筛选2-3家供应商保障安全，而技术壁垒高的领域会设独家供应席位。此次验厂围绕技术的成熟度、产能匹配度、成本控制力三大核心指标展开。重点验证供应商是否满足Gen3版本单机成本降至2万美元的目标——在该成本结构中，执行器系统占比35%、传感器系统占25%，成为验收核心环节 。通过“技术评估→样品测试→小批量试产→量产供应”四步认证的企业，将锁定长期稳定订单。

我筛选了几个核心标的。

$三花智控(SZ002050)$在特斯拉供应链中地位稳固，此次验厂凭借“域控制器+执行器”一体化方案脱颖而出。公司独创的集成设计将3个独立模块浓缩于手掌大小空间，配套的热管理系统使Optimus持续工作时间延长至8小时，完美解决机器人“高烧猝死”难题 。作为机电执行器一级供应商，其产品全球市占率32%，单机价值量达2.8万元，2025年已斩获特斯拉Optimus相关订单约4亿元，其中首笔2825万元人形机器人执行器订单已落地。

产能响应能力成为关键加分项，墨西哥工厂就近配套特斯拉北美产线，2025年Q2产能利用率超90%，保障快速交付。2025年上半年公司营收25.79亿元，净利润3.84亿元，同比增长26.89% ，盈利增速高于营收增速凸显产品结构优化成效。按全年机器人业务营收目标10亿元（同比增长200%）及39.5%的毛利率测算，该板块将贡献近4亿元毛利，验厂通过后订单规模有望随Gen3量产翻倍。

$拓普集团(SH601689)$ Tier 0.5级伙伴，执行器订单确定性领跑。作为特斯拉长期合作的Tier 0.5级供应商，拓普集团此次配合审厂确认Gen3方案的核心优势在于技术与产能双重领跑。公司自研行星滚柱丝杠精度超德国同类产品30%，成本却低45%，与谐波减速器组成的组合方案负载能力提升20%，已通过特斯拉多轮验证 。目前公司不仅是Optimus灵巧手微型电机与精密传动系统的独家供应商，还承接机器人总装20%份额，适配腿部关节的执行器已获超6亿元订单 。

产能布局上，投资50亿元的宁波机器人产业园2025年已投产，规划年产能达50万台，完全匹配特斯拉量产节奏。2025年Q1其人形机器人订单同比增长150%，上半年机器人业务营收3亿元，毛利率高达52% ，叠加2025年一季度57.68亿元营收与30.04亿元净利润的稳健底盘，验厂通过几无悬念。随着2026年特斯拉产能放量，公司机器人业务营收有望突破20亿元，成为利润核心增长极。

$浙江荣泰(SH603119)$ 灵巧手丝杠核心供应商，份额与良率双保障

浙江荣泰在此次验厂中已抢占先发优势，其为Optimus灵巧手供应的微型丝杠份额超50%，通过收购狄兹精密形成的技术壁垒难以替代。公司新生产线良率高达98%，此前已实现特斯拉验厂一次性通关，定点合同进入流程阶段 。目前已获得周产5000根微型丝杠的稳定订单，按Gen3单机需求及2025年3-5万台产量测算，全年订单规模将突破1.5亿元。

2025年上半年公司归母净利润1.23亿元，同比增长22.23%，虽机器人业务占比尚处提升期，但丝杠产品毛利率超40%，显著高于传统业务。随着特斯拉2026年产能升至每月1万台，公司丝杠供应份额有望维持50%以上，成为机器人业务利润的核心贡献点，验厂通过并扩大订单规模的确定性极强。

当然，还有汉威科技：T链三代电子皮肤，国内唯一直接厂家

目前来说：三花智控和拓普集团凭借技术优势，确定性大点，大市值也符合机构炒作，走趋势。浙江荣泰盘子小，更适合游资炒作。如果四季度机器人走出行情，宇树科技那边也会轮动补涨。宇树科技重点还是关注长盛轴承 ；卧龙电气；中大力德