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· 上海
中东战争导致的 LNG 供应中断，是全球 LNG 市场从「区域平衡」转向「全球联动」的关键转折点，更是北美天然气价格告别低价时代的分水岭。
2026 年，亨利港价格将完成底部抬升，中枢稳定在 3.5 美元 / MMBtu 以上，波动率显著放大； 2027-2028 年，随着美国新增 LNG 产能集中投产，刚性外需爆发将带动价格进入确定性上涨周期，中枢突破 5 美元 / MMBtu，较此前周期翻倍； 2029-2030 年，即便中东产能逐步恢复，全球供应链重构带来的刚性需求也将支撑价格维持高位，北美天然气市场彻底告别 2-3 美元 / MMBtu 的低价时代。