转债风云录-裕兴转债（裕兴股份）

企业概况：裕兴股份主要业务为特种功能聚酯薄膜的生产销售。产品广泛应用于新能源、电子通讯、电气绝缘等工业领域，厚度12-500μm，具备优异的尺寸稳定性能、绝缘性能、耐热性能、耐候性能和光学性能等。公司现已经掌握了新能源、电子、电气、光学、纺织机械等工业领域用功能聚酯薄膜研发和生产的核心技术，产品获得客户的高度认可，已成为消费电子材料、太阳能背材、电气绝缘、动力电池等细分行业内多家品牌企业的合格聚酯基膜供应商。

聚酯薄膜上下游产业链如下图所示

公司聚酯薄膜制造业务及主要产品情况如下

行业概述：2024年，聚酯薄膜行业产能规模持续增长，下游光伏等应用领域需求减少，主要是下游光伏电池工艺技术迭代，N型电池带动双面双玻光伏组件市占率快速提升，单玻光伏组件市场缩小，配套单玻光伏组件使用的光伏用聚酯薄膜需求大幅减少，供需失衡，行业产能利用率整体处于低位；中低端产品同质化竞争日益加剧，部分产品销售价格已跌破