联科科技分析浅谈

1．联科科技主营业务盈利能力

根据联科科技2024年年报分析，主营产品为炭黑和二氧化硅

2．联科科技高压电缆项目产能与利润贡献

23年定增10万吨高压电缆屏蔽料用纳米碳材料项目，净利率16%左右。第一期工程设计产能5万吨，于2024年6月试产，2025年1月已应用于110kV东莞电网。二期5万吨（总规划10万吨）聚焦高压海缆屏蔽料，计划24个月建设期，2026年投产。

3．利润与市值预测（乐观）

24年净利润2.7亿

25年 5万吨完工项目净利润1.35亿；25年=1.35+2.7=4亿左右利润（按满产计算）

根据25年一季报来看，利润增速50%是符合预期的

26年满产 4.5亿净利润

27年 6.5亿净利润16倍市盈率

27年达到100亿市值

今年25年如果有4亿的利润16倍市盈率就是64亿市值

结合机构预测做一下修正：按2025年3.7亿净利+16倍PE，合理市值约60亿

按2027年净利均值5.69亿+16倍PE，市值约91亿