连锁药店商誉的雷，还有多久会爆？

没想到在连锁药店身上看到了当初药企大规模并购的影子，但是并购成功的难度堪比婚姻，1+1＜2才是常态。

一、多家药店形成了大额商誉

如下表所示，过去5年A股连锁药店上市企业在并购的过程中形成了大额商誉，截至2024年年底，老百姓账上的商誉达到了57.56亿元，益丰药房的商誉达到了47.69亿元。

就连漱玉平民的商誉都达到了17.53亿元。
漱玉平民的总资产只有92.73亿，公司接近20%的资产都是盈利能力尚不明朗的商誉；不知道从投资确定性的角度看，大家如何解读这样的大额商誉。

对老百姓来说，商誉是公司最重要的资产。

2024年老百姓商誉占比达到了27.25%；

再考虑到存货占比16.98%，应收款占比11.48%，使用权资产和固定资产合计占比18%，实际上老百姓资产的流动性并不好。

并且我们从公开的公司公告看，老百姓并购的企业的业绩并不好；而公司商誉减值准备的计提也有很大的主观性。

二、老百姓大额商誉的质量