哈雷摩托 $哈雷戴维森(HOG)$ 大概率是个毒烟蒂:
1. 表面看上去PE很便宜3到5倍, 实际上2025Q3进行了(a)一次性出售金融业务把之前的坏账准备金变成利润, (b)渠道压货 - 实际PE在10倍左右, 在人口结构的逆风下,这个算不上便宜;
2. 新任CEO Artie Starrs大概率有毒 - 在必胜客担任CEO期间牺牲加盟商利益换取财报利润导致加盟商NPC international 破产; 在TopGolf担任CEO期间收入增高依赖快速开设新场馆, 而同店销售实际下滑, 并且频繁使用Non-GAAP指标来画饼;