闰土是比百川更暴力的机会

之前聊过$百川股份(SZ002455)$ ，其实这轮也上来了，一直在跟，然后我还找到了一个很有确定性而且弹性只可能大、不可能小的票$闰土股份(SZ002440)$ ，简单阐述一下逻辑：

1、产业链联手坐庄，化解之前的矛盾，所以开始涨价，从还原物开始涨价，然后是分散染料（吉华这种），然后带着活性染料（锦鸡这种）涨；

2、闰土目前估值很低，没涨价之前的底部利润是3个亿，产能20万吨，现在跟随中间体开始染料涨价，从1万7涨到了2万，这里多出来6个亿利润（染料行业早就折摊完了，利润接近收入，可能闰土的折损比龙盛更大），那相当于现在潜在8个亿，140亿市值对应18xPE；

-相对来说$浙江龙盛(SH600352)$ 这边是：2万吨还原物（自供和外供各一半），这部分现在涨价的很凶有2.5万算2.5亿利润，自有中间体20万吨产能，目前涨价3k对应利润增量在6个亿，没涨价底部利润是20个亿，相当于现在对应差不多28亿的利润，现在市值486亿，对应17x，估值是差不多，但是弹性明显更弱（基数太大）；

-我们来对比一下百川，底部不赚钱，现在tmp价格是1.1万，之前是8000差不多（也就是成本），每吨涨价3000有7万吨产能（算5万吨产量吧）就是接近2亿利润，市值66亿33xPE，估值明显是更高，但是涨价空间还不错，后面一半产能给停掉的话看到2万那就是7亿利润，给15xPE差不多100亿市值是ok的；

3、染料这轮从1万7开始涨价，到3万的话其实也不难（后面可能还有检修甚至环保问题），那算账就很容易了，这个基础上再涨1万的话对应两家增量都在20个亿，闰土相当于还有2倍空间（如果给10xPE就是300亿市值，给15xPE就是435亿），同样对龙盛来说，相当于就是1倍空间（看到600亿不是问题，往上也就是最多30%，没太大意思）。