传言扰动下的错杀乌龙，元宝红包不该背锅

$腾讯控股(00700)$ 今早开盘，不少人恐怕都一脸懵，恒生科技指数一度大跌超3%，科网股集体下挫。不过截至午盘，指数跌幅收窄至1.31%。个股方面，快手跌幅从早盘超5%收窄至4.35%，腾讯由跌逾5%回升至3.9%，阿里也从下跌超4%反弹至1.78%。

大跌最直接的诱因，港股那边在传一个小作文，说金融及互联网服务税率将上调，不过已经有机构出来辟谣了，这也是后续盘面跌幅收窄的原因，港股这波错杀着实有点冤。

但在这场由谣言引发的港股“错杀”风波中，却出现了一些不和谐的声音，说是市场对元宝红包动作的不认可。

说实话有点想多了。抛开大盘扰动，我还想结合元宝红包这波聊几点个人看法——

1、骂元宝红包营销大可不必

对于元宝红包这波营销，我觉得有不同看法很正常，一千个人心中有一千个哈姆雷特。

确实在不少投资者眼中，几块、几十块的红包不足以打动他们，但要知道中国14亿人口，并不是所有人都是坐办公室、天天在电脑面前敲代码等所谓的高净值人群，绝大部分人都是普通老百姓。

对普通用户而言，红包这种接地气的玩法，恰恰是最直接的引流方式。看到一个挺有意思的评论，可能代表了不少普通人的看法，他就认为元宝红包这个方法奏效，理由是很多用AI的都是老年人，其实是分辨不出来大模型能力，对于他们搜索结果都差不多，因此会留下一些用户。

元宝的引流效果已经肉眼可见。1日下午开始，元宝就冲上App Store免费榜第一，甚至超过了长期霸榜的“豆包”。要知道“豆包”在苹果商店排行榜的地位那可是堪称稳固，即便就连阿里千问上线时，最高也只摸到前三。

且元宝这波红包行动才刚刚开始。当然，元宝把人吸引过来能不能留存住，还要看后续发力。

再多说一句，豆包冠名春晚你以为要干嘛，不也是为了发红包、抢用户吗？就大哥别说二哥了。

2、元宝红包的前瞻性很多人没看懂

其实我是理解元宝红包的争议，无非是认为现在是AI时代，变化更快，跟微信红包当年的移动互联网时代有很大的不同，元宝想靠10亿红包复刻当年微信红包的奇迹？难。

但我恰恰元宝红包这个动作很有前瞻性，这也是很多人没看懂的地方。

元宝在启动红包行动之前，面临的是怎样的竞争格局：一边是火山引擎拿下春晚独家 AI 云合作伙伴，豆包将上线多款春晚互动玩法，红包也是核心环节；另一边是阿里千问去年 11 月火速上线，还快速接入淘宝、支付宝、飞猪、高德等生态，来势汹汹。

在这样前后夹击下，元宝能快速定调、果断掷出10亿红包推广，既需快速决策，更需产品端的强力支撑，这步操作已经实属不易。

试想一下，如果腾讯此时按兵不动，等春节过后，恐怕又会被指责 “腾讯 AI 慢了、落后了、啥也不做”，怎么做都被骂，不过是市场的双重标准罢了。

3、腾讯手上还有很多牌可打，不怕试错

伴随元宝发红包争议的，还有元宝新推的功能元宝派，这被视为腾讯探索社交AI的尝试。

但因为此前chatGPT也尝试过AI 社交，但效果一般，市场以此来质疑腾讯。@ye美秀 提过一个见解，她认为，元宝要做的不是复刻 ChatGPT 的纯 AI 社交，而是AI + 社交是以 AI 为基础设计社交功能，这和 OpenAI 的逻辑完全不同。OpenAI 没有社交领域的积累，也不了解中国用户的社交习惯，而腾讯是做社交起家的，用元宝来验证 AI + 社交的可行性，思路本身没有问题。

个人很赞同这个说法，我也认为元宝派是腾讯搞得一场大型实验。而春节红包，恰恰是这场实验的超级样本放大器。

做实验讲究样本量，样本越接近真实市场，数据才越有参考价值，而春节是全民参与的节点，能让元宝在短时间内触达到不同年龄、不同圈层的用户，这份用户数据，远比单纯的下载量更有价值。

退一万步讲，即便红包“奇袭”效果不及预期，又能如何？这笔10亿营销支出，仅占腾讯现金储备的0.2%（现金及现金等价物+定期存款等超4600亿元，仅2025年Q3便同比增600余亿），甚至不及腾讯暂停回购前一天的回购额（约5.65亿人民币）。

更重要的是，腾讯手上的牌，远不止元宝这一张，如果元宝社交论证错了即可掉头就好了。

马化腾在员工大会上的话已经说得很清楚：“腾讯的风格就是稳扎稳打，AI 布局的核心，永远是产品的长期竞争力和用户体验，而非追风口。”

市场总喜欢用短期视角评判企业的长期动作，却忘了腾讯从来不是靠 “赌风口” 走到今天的。