$腾讯控股(00700)$ 看了一个点评元宝、千问、豆包的内容，核心结论挺有意思，认为元宝会后来居上，给出的理由是不认为千问和豆包有绝对壁垒。

先说千问。认为它的定位其实是个伪命题，千问现在享受的阿里商业生态，未来则可能是枷锁。为什么？因为它面临一个死结：如果搞封闭生态，肯定干不过开放的；如果搞开放，又会跟自身业务产生冲突。

再说豆包。认为豆包壁垒远没想象中强，让大家不要被抖音的流量吓死了，以为豆包+抖音流量就是万能的。但抖音流量也有机会成本，而且字节是很讲ROI的公司。而且，AI助手这东西，用户迁移成本太低了。你觉得ChatGPT或Claude好用，转头就下载了，这说明1对1分发模式，没有网络效应，没有迁移成本。所以，抖音的流量并不是AI大战的真正壁垒。

最后说元宝，认为它有两家都没有的宝贝，那就是微信。无论用AI助手P图、做视频、解读新闻还是总结游戏攻略，做完之后总有转发给闺蜜、兄弟们的冲动吧？或者想一键转发朋友圈？这种社交互动功能就是腾讯的独门绝技。

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