双轨布局通胀与通缩受益资产，并以桥梁型资产增强组合灵活性 | 诺亚ARK最新CIO报告

八月，全球市场继续在不稳定中震荡前行。美联储的降息预期逐步升温，但通胀阴影仍未远去；中美科技博弈、全球贸易摩擦等变量频频上演，资本在焦虑与乐观之间来回拉扯。

现在，高净值人群面临的焦虑是：“怎么才能减少出错？”

诺亚ARK认为，当下最重要的，是重构底层认知，把财富管理建立在对长期趋势和颠覆力量的理解之上。

认知决定配置。在2025的下半年，如何理解“科技型通缩”、如何兼顾资产安全与增长潜力，已成为决胜未来的关键能力。在诺亚ARK上周推出的《诺亚ARK下半年CIO办公室报告》中，提出了新一代资产配置框架策略：同时布局通胀受益和通缩受益资产，并引入桥梁型资产增强组合灵活性。

在现实中寻找确定性收益，诺亚ARK CIO办公室首先提醒财富管理者布局通胀受益型资产。这类资产通常具有穿越周期的属性，能够成为组合的底层资产，提供抗风险能力和稳健现金流。

黄金依然是不可或缺的底层配置。

作为传统的避险锚点，它长期跑赢广义货币供应量，在宏观不确定性加剧时展现出价值锚定作用。

一些受政策支持的长期性板块同样具备较高的稳定性。

例如，部分安防相关资产具备稳定的现金流预期；而公用事业板块则因其抗周期性与稳定分红特征，成为高波动阶段组合的“压舱石”。

基础设施与房地产投资信托基金（REITs）也是关键底仓策略。

这类资产不仅兼具抗通胀与稳健回报潜力，且具备显著的穿越周期能力，是当前私募市场增长最快的方向之一。其中，聚焦数字化基础设施（如数据中心）与可再生能源（风能、光伏、核能）的板块，正持续受益于AI崛起与能源转型。

在房地产方向上，租赁型商业地产呈现出结构性机会。

利率下行趋势有望带动估值修复，人口持续流入、供需关系健康的区域（如美国部分出租公寓市场、日本东京及新加坡核心区域）具备稳健的配置价值。

科技进步正带重塑成本、效率与生产关系。诺亚ARK CIO办公室提出“技术通缩受益”资产布局，主要通过一级和二级市场配置AI与科技红利相关资产（包括绿色能源、自动化等），以及数字货币。

一级市场侧重早期 VC 投资

以 “技术前沿侦察兵” 的角色布局非上市阶段的 AI 相关企业，具备3-5年爆发增长潜力，为组合增加向上的空间。

二级市场多元科技红利策略

AI / 半导体 ETF 聚焦配置具有指数级增长潜力的前沿科技资产，核心锚定半导体这一算力基础领域；适度运用多空策略在科技股中平衡布局，有助于降低组合波动，提升整体稳定性；同时结合风险对冲与宏观趋势跟踪，在市场不确定环境中管理风险、捕捉机会。

数字资产

此外，虚拟货币正成为重要的“数字黄金”，在未来数字时代可能具有战略意义。但投资人仍应注意主流币种选择以管理不确定性。

诺亚ARK还创新性地提出引入桥梁型资产（如现金、短债、链上现金、流动性产品、结构型产品等），让组合在不同风险环境中保持灵活性和调整空间。

例如，在高利率环境下，一些流动型资产可提供相对确定的利息回报，既维持现金流，也为后续再配置预留空间。

部分策略也值得关注，例如全天候多策略投资通过积极把握宏观波动，追求与传统资产低相关性下的优化风险收益比。

结构性产品则借助底层设计控制波动风险，灵活传递市场观点，有助于打造反脆弱组合以应对不确定性。

当金融市场越来越开放、监管体系越来越透明时，财富的长期安全不仅是资产配置本身。

诺亚ARK CIO办公室认为，税务优化与资产持有结构的协同安排，也正在成为影响财富保值增值的关键。

在资产持有架构设计上，通过信托、保险等工具，协助客户实现资产隔离、风险保护和传承的灵活安排。
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