五矿一年一倍 20250720

$五矿资源(01208)$ 1年1倍。目前估值3.7，450亿港币

港股的好处是可以先看到牌，然后再买入，五矿的逻辑很简单。

上半年3.5亿美金利润，全年按7亿美金利润，明年叠加铜跟他的新产能释放，毛姑姑10亿美金左右，他每年的折旧摊销10亿美金，总共20亿美金现金流。后年就没什么资本开支了，2年就把账上的有息负债还得差不多，利润还能增加3-4亿美金。所以保守算20亿是可以的。那给予6-8倍的现金流估值。毛姑姑1000亿港币是可以的。也就1年时间翻倍。如果铜涨了10%，那天现金流可能达到25亿美金。1500亿估计也可以。1年2倍。或者2年1倍都可以。那为什么会出现这样的机会而市场不见呢？因为过去这个公司总是因为海外的矿由于社区的原因不达预期，目前已经稳定运行1年多了，确定性增加了很多。但估值还没给到位。