万科巨亏820亿，但是……
这两天我认为的一个标志性事件：万科年报显示巨亏820亿，亏到骇人听闻。房地产开发商果然都是骗子，渣男，祸国殃民！
但是，你是否还记得，仅仅是五年前，万科账上还有让人羡慕的、可以自由支配的巨额利润和滚存，规模接近千亿？！
数据来源：万科历年年度报告、同花顺金融数据库、巨潮资讯网，统计口径为合并报表数据，公益金按会计准则已并入盈余公积统计。以下数据均是。
税后净利润+资本公积金、公益金最高的2020年可是有733亿元的！稍有财经知识的人都知道，这733亿都是已经揣在企业自己兜里、而不只是纸上富贵，企业有100%权力使用的。
如果再稍微宽松点，加上应收账款、和在售商品，万科当时拥有和即将拥有的资金规模可就更大了！
2020年合计8968亿，最高的2022年达到了10433亿！
近万亿的在售商品，哪怕每年只是卖掉5%，也是500亿的毛收入，最后也不至于巨亏吧？
但另一方面，过去5年万科分红流出去多少钱呢？这五年分红合计338.40亿，也就是新增的净利润除去分红还净剩155.74亿元，万科的腰包过去5年还在继续增长了155.74亿。
有近千亿自有资金、近万亿可变现产品的优等生，咋就突然翻脸成渣男、巨亏了呢？
2020年万科的税后利润+公积金公益金从顶点开始下滑，直至到2024年亏损495亿。2020年发生了什么？
2020年8月房地产企业 “三道红线” 政策出台。
“三道红线” 政策通过约束有息负债与财务指标，约束了企业对各类资金的使用，甚至也包括自有资金。虽然核心逻辑是倒逼房企优先保障财务安全与合规，而非用于高风险扩张，但实际效果上是一刀切，恒大和万科一样都被捆住了。最表面的理解就包括：卖房收回来的钱不能自由使用了。
当然上述看法也许很片面，各位会有自己的体会。而且政府当然有权利出各种政策进行管理。但是作为一个普通人、一个股市投资者，看到这样百年一见的的事情还是会有些感悟的。
首先，万科是自己把自己搞死了吗？我不这么看。三道红线出来的太集中、太突然、又太极端了，哪怕是1年时间里陆续出台和生效也会好很多。你看美国人调整个利率要提前嚷嚷多久？日本人房地产税完成上线甚至要用一代人的时间。这就是要给企业和个人足够的反应时间、让他们尽量顺滑地调整对策、减少损失。
当然这条感悟没用，因为有些人不这么看，半夜鸡叫多爽啊！
所以还是说个有用的吧：
虽然找到一个能持续盈利的企业已经很难了，但更难的还是揣摩大势、未雨绸缭，及早感知风从哪儿吹过来、要吹到哪儿去。
要知道在大环境下，从升斗小民到万亿市值的企业，都是蝼蚁。
但是，大势有些变化真的是超出我们认知维度的，所以千万别觉得努力分析过就是真的了解了企业和未来。承认了这一点就会知道所谓的价值投资其实也是蒙，赌，所以才有不少价投被套在了万科上。我当然不是嘲笑他们，换了我也一定跑不掉。我想说的是，既然都是赌、蒙，那么有些价投的基本假设前提就要修改了，确定性没有咱们想的那么大。另外，反正也是赌，为啥不赌个更大的呢？
比如你就别光想着每年赚点分红啊，股价为啥不能涨50%呢？
过去2年A股中上涨大于50%股票约1450家，占比约26%，也就是四分之一强，这概率可不低了。
当然我这是马后炮，但懂的都懂，它已经和价投是不同的两种思维方式了。