292、安琪酵母的星辰大海，珍惜50以下的周期成长股--安琪

前两篇谈的主要是安琪的确定性，也即安琪是胜率非常高的标的。但一笔好的投资肯定兼顾了胜率和赔率：只有胜率没有赔率那叫无风险投资，比如存银行；只有赔率没有胜率那叫赌博。恰好，安琪是一只胜率超高，赔率又非常高的标的，今天我们来聊聊安琪的赔率。
一、行业整体情况
酵母全球产能210万吨，行业自然增长率年化5.8%，其中成熟市场欧美2%左右，中国5%左右，新兴市场亚非拉6%左右，这就是综合下来行业整体5.8%增速的构成。所以酵母行业首先是一个增量市场，而在增量市场赚钱往往比较容易。
所以安琪过去20多年营收夸张的19.6%年化增长既有自身的努力，也离不开时代的支持。侧面证明安琪未来要保持10+%的增速有多么的容易，毕竟行业增速就有5+%，剩下的自己稍微努力下就行了，而安琪又是行业里最努力的那位。
二、安琪的整体情况
目前安琪产能45万吨，国内37万，国外埃及6万+俄罗斯2万=8万，印尼2万产能预计27