深圳是牛散之都，近年来，自己也接触、结交了一些牛散朋友。其中，不乏长期年化在30%-50%甚至更高的“牛人”。究其原因，主要有如下几种实现路径：
1.能够成功实现板块、个股之间的轮动与“高低切”。在熟稔板块与个股价值的情况下，把握市场估值、情绪、趋势的高低点，成功实现轮动高低切，一年之内成功实现一次都会有非常可观的收益。在这类投资者眼中，投资分为四个象限：基本面足够好的公司、基本面不够好的公司、市场认为足够好的公司、市场认为不够好的公司。只要能一直轮动式买入基本面足够好但是市场认为不够好的公司，就能有很好的收益。
2.能够结合价值成功把握市场主流叙事。有一类牛散，擅长右侧交易，等市场叙事成形时，大手笔右侧买入，甚至对于一些标的也并没有经年累月的学习和洞见，但是秉持“低估”➕“主线”，也能获得高得惊人的业绩。有一位牛散曾这么和我说，港美股的中国优质资产，本质上并没有泡沫，最多处于合理，同样一个标的，如果A情况涨了2个月，B情况涨了2年，C情况跌了2个月，D情况跌了2年，那我们比较好的买入顺序应该是A优于D优于B优于C，这也是很多明星私募的奥秘。
3.拥有深度价值形成的“洞见”。深圳有几位牛散，长期坚守“巴式价值投资”，在我国资本市场中尤其注重企业治理与股东回报，在经年累月对投资的领悟和思考中，形成了与巴菲特不相上下的投资收益，个人资金量也达到了伯克希尔管理资金的1%—2%，认为资本市场中的大部份公司是用来排除的，投资者的经历应该聚焦到少数优秀的公司上，坚守“好股好价”。也有一些牛散，能够凭借自己对商业模式和企业经营的理解，成功在地产、消费、医药等公司中凭借自己超越市场的认知和理解，以隔几年一只的频率买中一个又一个翻倍股甚至十倍股。
4.港股小票策略。港股小票是全球估值洼地，并且大资金由于资金和精力等因素限制，在港股小票这个赛道并没有对散户形成信息面、资金面的绝对压制。巴菲特也说过，他在资金量小的时候能做到年化50%，一个很重要的原因就是能做小市值策略。近年来的灵宝黄金、中国秦发、博雅互动、大悦城等牛股背后都有这类牛散的身影。
5.灵活运用期权杠杆。有一类牛散，对于港美股期权杠杆运用十分娴熟，本质是在对标的把握清楚的前提下，做标的波动的概率赔率分析。例如在优质“带血筹码”出现时买低价的call，往往正股涨50%，期权可能会翻倍以上，用得好的投资者收益率高到夸张。
除了上述实现路径之外，一定也有其他的实现方法，欢迎大佬们补足指正。在我看来，优秀投资者总是在不断寻求“价值”➕“趋势”➕“杠杆”这三个影响长期收益率重要动量之间的平衡和运用，正所谓“运用之妙，存乎一心”。对企业价值的理解，对资本市场内在趋势规律的洞见，对期权杠杆、浮存金杠杆等长期安全杠杆的使用，都是成为优秀投资者不可或缺的课程。
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