西菱动力:军工机器人&狗谐波减速器+小米&奇瑞机器人旋转关节,翻倍以上空间
#主业业绩高速增长、股价有底: 西菱主业是做汽车零部件、涡轮增压器,军工等。25年定点客户的放量和新产能的释放带动业绩高增。公司之前定增投产能,今年开始放量,产能利用率提升会带来净利率提升。汽车增量包括奇瑞、小米、理想、德国舍弗勒、五菱、比亚迪等客户的定点量产和市占率提升,确定性很高。军工这块主要靠无人机、C919等带来增量。
#人形机器人:布局谐波减速器、旋转关节总成、行星减速器等;客户是某核心军工客户、小米、奇瑞等 董事长重视人形,亲自带队干,把机器人当作高优先级战略来做。
1⃣军工机器人:给国内某核心军工企业做机器狗和机器人的谐波减速器,深度绑定客户,订单确定性很高。对标去年的建设工业。
2⃣奇瑞:西菱给奇瑞做谐波减速器,之后可能做旋转关节。奇瑞本来就是西菱汽车零部件的老客户,在芜湖有配套产能,同时对接的负责人渊源很深,因此很大概率可以拿到高份额。
3⃣小米:西菱布局关节总成,以供货小米。小米同样也是西菱的老客户,并且小米和西菱在机器人这块对接很紧密,西菱非常重视、配合度很好。
#总结: 主业今年1.7亿利润,明年2.5亿利润,给20x,对应40亿市值。机器人这边可以参考建设工业和湘油泵,建设工业因为军工机器人翻3倍,从100亿最高涨到300亿以上,湘油泵之前因为给sls做旋转执行器总成翻1.5倍,从40亿涨到接近100亿。#西菱现在可以说是最便宜、位置最低的军工机器人+关节总成标的。建议重视!#