朝阳科技：苹果耳机核心标的，切入机器人赛道，有望再造一个朝阳科技。

近日财政部、中国人民银行、金融监管总局印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》。

《实施方案》要点如下：

●适用期限与范围： 2025年9月1日至2026年8月31日期间发放的个人消费贷款（不含信用卡业务），且贷款资金实际用于消费、消费信息可被贷款经办机构识别（如通过贷款发放账户追踪）的部分，可享受贴息。

●贴息消费类别与额度：

单笔5万元以下消费： 不限类别，均可享受贴息。

单笔5万元及以上消费： 仅限以下重点领域：家用汽车、养老生育、教育培训、文化旅游、家居家装、电子产品、健康医疗（含牙齿矫治、视力矫正、健康管理等）。

●贴息标准与分担：贴息比例为贷款本金的1个百分点。实际贴息额最高不超过贷款合同利率的50%。央财政承担贴息资金的90%，省级财政承担10%。

●个人限额： 政策执行期内，每名借款人在同一贷款经办机构可享受的累计贴息上限为3000元（对应符合条件的累计消费金额上限为30万元）。

●政策展望： 政策到期后，可视实施效果研究延长期限或扩大支持范围。

电子产品、健康医疗，有望成为此次贴息贷款的核心受益方向。随着老龄化到来，公司拳头产品医疗助听器，需求量大增，有望持续受益。

公司主营业务：声学产品（耳机及音响）和精密零组件业务。2025年以来公司业绩加速释放，产能利用率快速提升，深圳、越南基地TWS产线近期获追加订单。精密零组件业务占比快速提升，其中连接器业务，广泛应用于工业机器人、储能、新能源汽车、消费电子等领域，预计未来有望再造一个朝阳科技。

公司近二十年在电声领域砥砺深耕，已与众多国际和国内知名品牌终端客户建立了长期友好的合作关系，进入了苹果、三星、H 客户、安克、JLAB、Teufel、realme、小米、Skullcandy 等知名智能终端品牌商的供应链。产品出口至美国、英国、德国、意大利、加拿大等国家和地区，并覆盖全国 300 余个主要

城市。此外，飞达音响与中影数字院线、浙江横店院线等国内主流院线也保持了长期合作关系。

主业方面，越南工厂放量叠加AI耳机持续上量，预计声学产品业务，全年增速50%，净利率回升至8%，1.7亿利润，25PE，45亿市值；精密零组件业务25年营收预计翻倍增长至5亿以上，5000万左右的净利润，40PE，20亿市值。目前公司市值仅41亿，上行空间60%。

[礼物]公司作为果链耳机核心标的，随着下半年苹果新品依次推出，叠加机器人新标的，请领导务必重视。