中航光电：AI连接器核心标的，连接器供应商龙头

🔥8月12日，康普宣布公司已正式签署最终协议，以约105亿美元的价格把将其连接与线缆解决方案（CCS）业务出售给安费诺。有望显著增强安费诺在快速增长的IT数据通信市场（特别是AI数据中心所需的光纤互连）以及通信网络市场的产品能力。

#我们在今年5月初发布深度报告《AI系列：高速互连与液冷革命﹒AI算力驱动下数据中心连接器的技术范式变革》

🔥数据中心连接方案：#“高速+液冷+电源+光纤”四大链路支撑，高容量、高速率和低延迟架构突出互连重要性。据Statista统计，美国和中国是数据中心最大的两个市场。连接器在通信设备中价值占比约3-5%，大型通信设备中价值占比超过10%。随着传输速率、容量和能耗快速提升，一方面高速率趋势推动224G高速连接器快速应用，800G速率或加速有源AOC\AEC等高速铜缆需求向上；另一方面#散热趋势受高能耗推动从风冷向液冷过渡、预计未来冷板和浸没式液冷方案均快速增长。

#复盘安费诺：销售驱动+快速迭代+积极收购、助力连接器龙头抓住新一轮产业趋势。可观察到2023年以来，安费诺股价走势与英伟达趋同，其深度参与英伟达供应链、共建行业生态，提供支持AI的下一代互连产品或是重要驱动因素之一。据21世纪经济报道，安费诺、Molex和泰科占据背板连接器市场60%到80%。安费诺近年来重点发展通讯解决方案，受益行业高增速红利，2024年营收和净利润分别为泰科的96%和76%。安费诺紧跟新一轮产业趋势的核心策略包括（1）销售驱动，重销售投入绑定大客户，后期针对性投入研发；（2）加速迭代，新产品快速推出，资本投入与规模增长正相关；（3）收购布局，加快新兴产业和产品布局，快速获得市占率。