日久光电：Meta首款AR眼镜核心电致变色供应商，深度受益AR眼镜发展

1、一年一度的Meta（META.US）Connect大会于北京时间9月18-19日召开，Meta将在大会上发布两款新智能眼镜，用户可以利用（佩戴的手环）手势来控制/操作眼镜，与法国合作伙伴依视路陆逊梯卡EL推出的产品初始代码为Codenamed Hypernova，右侧镜片配置一个小型显示器（HUD）。

2、为什么要用电致变色？值得注意的是，出于成本考虑，本次Meta的显示方案不是microled，而是Lcos（meta设计+日亚激光器+豪威Lcos+舜宇光学+歌尔组装）（A股映射为光峰科技，8月以来涨幅60%），而lcos有一个显著的缺陷就是亮度不够，因此在这种情况下，就需要用电致变色来弥补Lcos的亮度不足问题。

同时电致变色（EC）技术相比其他技术路线优势显著。与电镀方式比，EC膜贴附不影响整体透光度和眼镜性能；与染料结晶等方式比，EC技术能耗低，可避免因能耗高导致AI眼镜续航下降，且在变色速度及显示效果上综合表现最优。

因此预计未来电致变色在AR眼镜中的渗透率至少能达到40%以上。

3、谁能供？目前上市公司只有日久光电一家有成熟技术方案，其他的如维库、博宇等，均未上市，且在体量、客户资源、技术壁垒上和日久都存在显著差距。当前日久已通过小米和Meta的测试，并导入其供应商。

4、弹性如何？假设2030年全球AI眼镜9000W副，40%会采用电致变色方案，全球电致变色膜规模为130亿元市场。假设日久光电市场份额为15%，对应日久光电远期20亿收入*25%净利率=5亿利润，给20X，对应100亿市值弹性。