崧盛股份：赔率最高的T链机器人标的，值得重视！

#客户与送样进展：2025年10月中下旬向浙江Tier 1交付谐波减速器样品，预计浙江Tier 1在11月初#送达T。浙江Tier 1让公司远期按每周3.5万台机器人的产能做配套，但公司现有产能仅6万台/年（Q4新增产线后可达12万台/年）。此外，公司已签约B公司、ZJDL，已接触优必选。

#核心能力：崧盛股份和重庆精刚合作开发谐波减速器、摆线针轮减速器等（收购事宜顺利推进），重庆精刚李俊阳教授团队是国内谐波减速器领军团队，国内ldxb、zdld、mzdq都向李俊阳教授团队请教工艺，长期研发咨询服务，了解谐波减速器各类工艺。李俊阳教授团队谐波减速器目前用于航空航天，长寿命、真空超低温极端工况、自润滑、低成本等，团队已经做了很多关于谐波减速器方面的国家项目，储备了大量相关技术。

#主业有望迎来困境反转，今年Q3扭亏，今年1000-2000万利润，明年2亿利润，主业给20X，对应明年40亿目标市值，单台机器人14个减速器（谐波+摆线针轮都做），ASP约1.4万元/台机器人，假设100万台，140亿市场，假设崧盛30%市占率，42亿元收入，15%净利率，6.3亿元利润，给予30X估值，189亿市值。即使未来客户对接不通畅，送样进度不及预期，重庆精刚依然是国内减速器领军技术玩家，依然是值钱的。