Meta智能眼镜行业交流观点

1、Meta智能眼镜市场与产业链分析

市场销量表现与预测: Meta智能眼镜市场销量呈快速增长趋势。历史销量上，2024年销量约200多万部；2025年有望达大几百万至1000万部；2026年原预计1500 - 2000万部，目前大概率上修。产品迭代与应用推广方面，2025年新开的奥克拉等AI眼镜在用户痛点和使用体验上表现佳；9月北美首款AR眼镜发布后，2026年预计推出Orin光波导方案推动AR眼镜发展，产品迭代与应用推广快，AI眼镜有望进入快速增长通道。

产业链关键环节与供应商: Meta智能眼镜产业链涉及多关键环节及对应供应商。组装环节，雷朋眼镜由歌尔和陆逊迪卡组装；PCBA环节，参与商为隆祺科技；AR代工环节，歌尔负责，单部价值量约几千元；摄像头环节，需膜造玻璃和膜造镜头，供应商为宇瞳光学和玉晶光。显示方案环节，Meta的Slate采用LCOS和正列光波导方案，LCOS由豪威供应，单部价值量约几百元；正列光波导供应商有Lumens、肖特和水晶光电，单部价值量大几百元；后续Orin产品有望升级为Micro LED和衍射光波导方案，Micro LED由JBD独家供应。SOC芯片环节，恒玄科技卡位优势明显，其6000系列芯片单颗价值量15 - 20美金（普通手表和眼镜芯片价值量低30% - 50%）；小米、字节采用恒玄与高通双芯片方案，后续产品或升级为单芯片方案；此外，瑞芯微、炬芯科技和泰凌微也值得关注。

显示技术路线与演进: AR眼镜显示技术路线及演进涉及显示技术参数、光波导适配性及技术迭代路径。显示技术参数方面，LCOS亮度大于1万尼特；Micro LED单色（单绿）亮度达千万尼特，全彩亮度达10万尼特。光波导适配性方面，正列光波导透光效率高，适配LCOS或Micro OLED；衍射光波导光折射率和透过率低，需高亮度显示方案配套，适配Micro LED。技术迭代路径方面，2025年以LCOS + 正列光波导为过渡方案，在今明两年的眼镜中得到一定应用；2026 - 2027年，Micro LED + 衍射光波导方案将逐渐成熟，Meta或推出采用该方案的产品（如Orin）。Micro LED产业可关注华灿光电；光波导产业可关注水晶光电、歌尔股份、蓝特光学、舜宇光学及未上市的龙旗光电、鲲游光电；AirPods角度可关注豪威集团。

2、眼镜相关模拟技术要点分析

电源管理需求与机会: 眼镜续航与发热问题对电源管理要求高。若未来大范围普及，端侧设备如SoC、通信模块、光机等追求低功耗时，电源管理芯片作为电能分配的关键配角同样重要。与手机相比，眼镜电源体积小，无法达到手机几千毫安时的容量，对电能传输和分配要求更高。这一趋势将推动产业链提出更多高要求，值得关注电源及驱动领域有长足发展的企业。例如，艾维已进入Meta产业链，供应音频、马达驱动、电容感应等器件，相关产品总价值量约几美金，虽对比大数字标品不高，但对模拟领域已具吸引力，且可能引发供应商格局变化。

传感器类型与应用前景: Vision Pro配置较全，有超10个摄像头、D tof雷达、防闪烁传感器（感知环境光频闪）及环境光光谱/色温传感器。眼镜虽不会配这么多传感器，但TOF、环境光等核心器件为刚需。未来，多类型传感器组合应用（如RGB、环境光、DVS等）有望成为创新方向。低功耗传感器方面，DVS（动态视觉传感器）以低功耗特异性感知视觉信息，关注高速运动图像以降低数据量，再与静态信息融合形成高帧率数据采样；eTOF（事件传感器）同样低功耗，主要用于距离测量及3D成像。当前传感器领域多由海外企业主导，如欧洲奥地利的AMS、意法半导体（ST）、索尼等。国内美新盛光学在光学传感器领域进步显著，2025年或有较大业绩弹性，相关产品正与不同客户推进合作，光学传感器在眼镜等端侧设备的应用值得期待。

Q&A

Q：Meta智能眼镜的销量预期如何？

A：去年销量约200万台，今年有望达到大几百万至1000万台；明年原预计1500万至2000万台，目前预期大概率将进一步上修。

Q：Meta智能眼镜的主要组装及供应链参与商有哪些？

A：雷朋组装环节主要参与商为歌尔和陆逊迪卡；PCBA环节由隆祺科技参与；AR眼镜由歌尔代工，价值量达几千元；AI眼镜因增加摄像头，涉及膜造玻璃及镜头，参与商包括宇瞳光学和玉晶光；Meta Slate采用LCOS和正列光波导方案；后续Orin产品计划升级为Micro LED和衍射光波导方案；SOC环节恒玄科技卡位优势显著，小米和字节采用恒玄与高通双芯片方案，后续有望单芯片替代，其6000系列芯片价值量15-20美元，普通手表及眼镜芯片价值量较其低30-50%，恒玄耳机市场份额稳定且三季度改善明显，其他关注瑞芯微、炬芯科技、泰凌微。

Q：AR眼镜的显示技术和光波导方案具体包括哪些？

A：AR主流显示技术涵盖投影显示、LED、LCD、OLED、Micro OLED、Micro LED等；光机显示方案包括Birdbath、自由曲面棱镜、衍射光波导、几何光波导。Meta的Slate采用几何光波导，后续Orin预计采用Micro LED加衍射光波导方案。衍射光波导需高亮度显示方案，正列光波导光透过效率高，适配Micro OLED或LCOS。LCOS亮度和轻薄化更成熟，为过渡方案；Micro LED目前价格较高，技术路线分为巨量转移和CMOS单片集成。

Q：未来AR眼镜技术发展趋势如何？

A：今年至明年，AirPods与室内光波导组合作为过渡方案应用；明年至后年，Micro LED与衍射光波导技术逐渐成熟，Meta将发布相关产品。

Q：产业链相关投资机会有哪些？

A：Micro LED领域关注华灿光电；光波导领域关注水晶光电、歌尔股份、蓝特光学、舜宇光学及未上市的龙旗光电、鲲游光电；AirPods领域关注豪威集团。