北化股份重点推荐250930

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⭕️硝化棉出口价格持续高涨。据海关总署数据，25年8月我国出口的初级形状的硝酸纤维素当月均价为5832.78美元/吨，同比+51.8%，1-8月累计出口均价为4894.15美元/吨，同比+36.3%，受海外需求高景气度以及全球供应链紧张的影响，出口价格持续高增。

⭕️欧洲地区硝化棉需求持续高增。25年1-8月我国出口硝化棉前三的国家分别为越南/法国/阿尔及利亚，出口量为2573/2463/1054吨，同比-22.9%/+252.4%/+1428.1%。莱茵金属此前表示欧洲约七成硝化棉来自中国。莱茵金属在25年4月拟收购硝化棉供应商Hagedorn-NC，来补充军用硝化棉的供应。

⭕️北化股份稳居全球头部。24年全球硝化棉的产能约在20万吨，公司全球市占率约15%，处全球前三，国内市占率超50%，稳居第一。以24年为例，硝化棉每吨涨价1万元母公司业绩增厚3亿，将充分受益于全球市场量价齐升。