明月镜片：结构优化，智能眼镜贡献增量

事件：公司发布2025年三季报。2025Q1-3公司实现收入6.26亿元（同比+7.4%），归母净利润1.49亿元（同比+8.8%），扣非归母净利润1.30亿元（同比+11.0%）；单Q3收入为2.27亿元（同比+14.6%），归母净利润0.54亿元（同比+11.6%），扣非归母净利润0.48亿元（同比+13.6%）。

高潜品类表现靓丽，品牌知名度持续提升。尽管Q3终端市场疲软、竞争格局加剧，但公司凭借高潜产品结构成长以及品牌势能提升（暑假开展高密度、广覆盖的场景化营销），收入端增长明显提速。分品类来看，PMC超量系列同比+53.7%、1.71系列产品同比+13.7%、离焦镜同比+10.%（剔除产品升级召回上一代产品带来的影响后，同比+2.0%），三大明星产品收入占比已提至56.3%。此外，公司加速产品创新迭代，全新升级的1.74系列终端反馈优异，同比+1