📈 天马新材：电力变压器配套龙头出口美国，光伏电力核心材料供应商

:zap:️ 事件：美国电网缺电危机爆发，高端电力材料需求井喷

✅ 天马新材精准卡位：公司高压电器绝缘粉体已批量供货平高电气、西电集团等国内特高压龙头，并间接出口北美电网产业链；高纯氧化铝（4N-5N） 作为关键绝缘材料，直接受益于变压器、固态变压器（SST）等电网升级需求。

:rocket: 光伏+电力双轮驱动，高端粉体国产替代加速

✅ 光伏赛道：电子玻璃粉体用于光伏玻璃基板，受益全球装机高增；同时布局固态电池隔膜涂层材料，切入新能源前沿赛道。

✅ 电力基建：2024年高压电器粉体营收增长94.46%，中标泰开高压开关项目公司积极拓展海外客户，部分产品已实现批量供货，有望受益于北美电网改造带来的国产供应链机遇。

✨ 估值重构：产能释放+高端化+北美需求三重催化

➠ 当前PE远低于同业。高纯氧化铝（铀/钍含量降至5ppb）已突破HBM