航天风乍起，六院卡唯-航天动力

根据政府工作报告，商业航天在新质生产力中位居首位。2015年是商业航天的政策元年，2025年是产业化元年，下半年会看到产业的加速推进，产业最大变量在于火箭，星座受制于运力，运力受制于成本，降本唯一路径可回收受制于发动机。下半年我们将看到中科宇航有望成为A股第一家商业火箭公司，多款大运载火箭首发、可回收火箭高密度测试，预计明年形成大规模运载能

#航天动力对标航发动力战略定位:中期看五倍长期看十倍

公司是火箭液体发动机国家队航天六院唯一上市平台，承担了院所能力产业化的重要职责，六院在国内液发具备垄断地位，对标spacex的猎鹰系列，未来大运载力的火箭都会选用液体发动机。历史包袱出清，发动机、氢能储运成为新的亮点。

六院逐渐将相关配套业务交给上市公司承担，目前主要是组装、加工等业务。气能储运:公司是国内唯一能做标准液气的企业，在火箭的液氢发动机中应用广泛。25年公司与大