人形机器人行业观点更新

1、机器人产业及特斯拉链投资分析

人形机器人投资阶段判断: 12月份到明年一季度是人形机器人比较好的投资阶段，因行业大的进展集中在此期间。特斯拉供应链方面，本周开始陆续拜访国内各个供应链，本次审核与前几次（3月、6月、9月）不同，主要是后端的检测设备、检测环节，属审核最后一道工序，预计审核后很多公司的订单和合同会陆续落地；目前特斯拉链市场预期从混乱进入收敛兑现阶段。特斯拉V3产品节奏：11月底三代机器人陆续交完货，12月份开始组装和测试，明年一季度随时会开发布会；V3不是走量产品（V4是走量产品），但意义在于开启了行业的0~1，类似特斯拉Model S、当年的苹果3，是试水型产品。当前人形机器人板块尤其是特斯拉链均按100万台预计，核心跟踪变量是份额、ASP，这两个指标决定长期100万台下的利润和估值。量产节奏方面，海外建厂的企业要求明年6月份陆续备份完成，预计8月份大规模量产，排产指引会