800G/1.6T光模块行业交流纪要
1: 展望下之前提到的产能规划、800G 验证进展以及客户订单的最新情况?展望2025年和 2026年客户的forecast, 并分别介绍400G、800G和1.6T的情况，同时说明国内和海外的产能分 布?
专家：从2025年整体来看，800G模块的出货量大约为80万只，到第四季度结束。400G模块的全年 出货量大约为60万只。今年的主要产出集中在国内，海外目前主要在泰国，但泰国的扩产进度并不 顺利，因此2025年泰国工厂无论是800G还是400G模块，预计都无法对客户实现出货。今年整体的产 出情况就是这样。
展望2026年，从需求端来看，800G 模块的订单大约在150万只左右。1.6T模块的订单目前有100万只，但实际出货量可能达不到这个数字。泰国工厂的扩产计划是2026年全年产能扩展到160万只，但 1.6T模块目前仍处于可靠性验证阶段，预计要到2026年第一季度到第二季度才能实现大批量出货。
由于产能爬坡需要时间，虽然订单量很大，但预计实际出货量最多在50万只左右。
2: 展望2026年各客户的订单情况?
专家：2026年客户主要还是以Google 为主，约90%的订单产能都优先满足Google 。 具体来说，
Google 的需求为150万只800G模块，这部分由国内工厂满足，国内产能会扩展到接近200万只。此 外还有Oracle和微软的部分订单。如果按照最初计划，微软2026年应交付60万只，但由于泰国工厂 扩产进度延迟，交付存在不确定性。
3: 展望目前产能扩展的主要不确定性在哪里?良率问题主要集中在哪些环节?
专家：目前主要的不确定性在于产品良率不理想。主要是泰国工厂，800T不确定能交，1.6T的明年 是要交的，这是对于Google 。 而对于微软的话，800G不确定。
现在还不确定明年下半年的1.6T情况。但是1.6T的计划forecast,现在投资方面已经在进 行这一部分的申请，明年整个泰国那边扩产是全年160万，但这里可能会是不同的客户。
4: 展望问题主要在哪?
泰国工厂在800G模块的批量生产过程中，整体良率达不到量产要求，导致给微软的出货持续 延迟。如果良率问题无法在2026年解决，可能会失去微软的订单。800G模块国内工厂主要供应Google, 泰国工厂则为Oracle和微软扩产。Google 和微软的800G模块是两种不同的产品，Google 为定制化产品，微软则是定制类低压产品，二者均为硅光模块。
良率问题既有技术层面的原因，也有海外工厂熟练工人不足的问题。技术上，模块的软件部分与设
计预期存在差异，导致调试难以达到最佳状态。具体来说，问题出在软件烧录到PCB板的过程中，以 及制造耦合工艺和成品调试阶段，最终模块性能未能达到预期。
6: 展望微软相关产品目前处于什么阶段?送样和大批量订单的进展如何?
专家：围绕微软的项目从2025年第一季度开始，初期主要是设备搬迁和产线建设，第二季度末才开 始产品制造。送样阶段已经通过，客户也下了大批量订单，但在实际交付过程中，制造环节出现了 良率问题，导致无法满足客户需求。
7: 展望什么时候能够解决良率问题?如果无法解决，微软的订单会如何处理?
目前预计要看2025年第四季度的进展，如果届时良率问题仍未解决，2026年可能无法获得大 额订单。如果无法交付，微软的需求产能将转向Google, 也可能转向其他供应商。由于2026年
Google的需求非常大，而且800G和1.6T模块的生产设备可以通过切换满足不同产品的需求。
8: 展望1.6T模块在泰国工厂的进展如何?是否存在良率风险?
专家：目前1.6T模块在泰国工厂尚未大规模量产，仍处于小批量市场阶段，整体表现良好。大批量 量产要等到2026年，届时需要关注产能爬坡的节奏。如果量产顺利，产能提升会较快。800G模块没 有问题，1.6T模块的量产进度还需进一步观察。
9: 如果微软订单转为Google, 展望2026年160万只的产能目标是否会调整?后续扩产计划 如何?
专家：2026年的产能目标是160万只，2027年计划翻倍至320万只。相关设备订单已经下达，产能扩 展计划已提上日程。后续扩产会分阶段进行。
10: 展望Google 是否已经给出了2027年的forecast? 何时沟通的?
Google 已经给出了2027年的forecast,需求预计翻倍。在10月就基本了解了Google 在2026年 和2027年的大致需求。明后两年一起，整个Google 的1.6T模块需求大约在1000万到1500万只。
11: 两年加总吗?
对，预计如果能拿到20%的订单，大概在200万到300万这个区间。公司需要满足这个需求， 并进行相应扩产。
12: 公司是20%到30%,那剩下的部分呢?
目前旭创占比50%,另外20%大概是菲尼萨。
13: 菲尼萨明年(2026年)有很激进的1.6T规划，产能好像有500到600万支，你听说了吗?
明年(2026年)大家都在扩产。
14: 展望菲尼萨那边1.6T量产的节奏顺利吗?
他们的进度和公司差不多。现在除了旭创，菲尼萨和公司、云晖等都处于可靠性认证阶段。 大规模出货基本都要等到明年(2026年) Q1或Q2。
15: 现在能不能顺利量产还无法下结论，要等到明年(2026年) Q1、Q2 才知道?
是的。菲尼萨本身体量比云晖大，云晖未来两年计划扩到320万，菲尼萨的节奏也是要扩到五 六百万。旭创明年(2026年)预计扩到800万，2027年会扩到1000多万。
16: 展望明年(2026年)整个市场1.6T的需求量有多少?
明年(2026年)1.6T的需求，其实不是单指明年(2026年)一年的需求，更多是明年(2026 年)到后年整体的需求，大概在3000万支左右。目前能看到的需求大致就是3000万。
17: 为什么总是说是明年(2026年)加后年，不能拆出来明年(2026年)单独一年的需求吗?
比如NV或者Google,NV 明年(2026年)需求是1500万到2000万支，但实际上明年(2026年)交付不了这么多货。比如明年(2026年)实际需求1500万支，但最多只能交付1000万支，剩下 的500万就会转到后年。而且后年在现有基础上还会有新增需求，所以不是单纯明年(2026年)一年 的需求。
18: : 所以展望明年(2026年)真实需求，整个市场大概在1000到1500万支左右?
如果看实际能交付的数量，大概在1500万支左右。
19: 展望菲尼萨明年(2026年)有可能交付五六百万支吗?
不可能，菲尼萨不可能爬坡那么快。
20:300 万支对菲尼萨来说是中性假设还是保守?
基本上300万支是可以交付的。
21: 展望各家厂商的单价大致是多少?
今年(2025年)交付的价格在1000到1100美金区间，这基本是目前市场行情。明年(2026 年)价格会降到900左右。
低压类产品价格在850到900美金， FR 类在900到950美金。明年(2026年)1.6T的价格大致在900 多，但还没有最终谈好，目前是根据年降、量产和市场行情预估的。
22: 怎么估算明年(2026年)价格的?如果明年(2026年)真实需求3000万，实际交付1500 万，行业会很紧缺，为什么价格还会降这么多?
目前1.6T只有旭创独家供应，旭创和Google等客户谈价时已经把价格压得很低。虽然有加急 费用，但明年(2026年)会有更多公司量产，客户会根据各家产能和制造成本重新议价。1.6T定价 本身就不高，所以年降幅度不会太大，最多10%左右。今年(2025年)价格1000到1100,明年(2026年)大概900左右。不会像800G 那样大幅降价，800G最初定价1500美金，量产后降到 1100,降了400美金。1.6T本身报价就低，不会有那么大降幅。
