戈碧迦10亿加码电子布产能，打开公司成长空间

事件：

根据公司 12 月 15 日 公告，戈碧迦拟实施总投资额不超过10亿元的特种电子玻纤制造项目。该项目一期工程投资额不超过4亿元，计划用于租赁约20,000平方米专用厂房及购置两条生产线。

点评：

大手笔投资瞄准电子布原材料，填补国产替代缺口

特种电子玻纤是制造电子布的基础原材料，戈碧迦此次的投资重点在于产业链最前端的特种电子玻纤纱的产能建设，以降低对外部供应商的依赖，确保自身电子布生产的原材料供应安全和成本可控性，打破AI服务器等算力产业链的“卡脖子”环节。

电子布产品研发进展顺利，近期有望取得重大进展

公司在低介电常数玻璃纤维的研发上取得关键进展，其产品在18GHz高频下的介电常数（Dk）可控制在4.0以下，信号传输损耗较传统材料降低50%，达到国际一流水平。公司与中材科技、宏和电子深度合作，配套产品通过英伟达、台积电认证；首条产线2025年Q4调试投产，2026年扩至1.5万吨，直接受益算力爆发。

微晶玻璃A股唯一量产公司，充分享受国产替代红利

全球仅三家能量产（含戈碧迦），凭性能+成本双优，受益高端手机与折叠屏渗透率提升，客户多元化打开空间。公司抗摔强度3200MPa（优于康宁超瓷晶），成本较海外低约30%，为华为“昆仑玻璃”核心基材供应商。已向小米、vivo批量供货，推进OPPO、荣耀认证，年底订单加速释放。

新增产能弹性测算

公司10亿元投资计划增设6条特种电子玻纤产线，新增日产能10.8吨。若产能全部用于生产电子布（以每吨产布1.2万米、单价100元/米估算），年化收入约47.30亿元，净利润约11.82亿元；若全部以玻纤纱形式销售（按每吨35万元估算），年化收入约13.79亿元净利润约3.45亿元；中性场景下纱、布各一半，则新增收入约30.54亿元，净利润约7.64亿元。