人形机器人重点公司进展更新

1、机器人板块0-1跨越

机器人板块0-1跨越信号：机器人板块正处于0~1跨越的关键阶段，两大核心信号需重点重视。其一，供应链核心公司已完成定图，这并非图纸更新而是定型，是量产前的重要标志，意味着产业推进到量产前置阶段。其二，特斯拉V3产品迭代已接近尾声，处于随时发布的状态，若产品发布后超预期，板块将迎来明显的贝塔性行情。

银轮股份业务及估值分析：重点推荐标的银轮股份具备显著投资价值，核心情况如下：a. 机器人业务：作为飞歌和特斯拉的核心供应商，为飞歌供应所有旋转总成，为特斯拉供应部分直线关节，属于T链和C狗链核心标的；b. 液冷业务：近期取得突破性进展，北美四大核心客户（特斯拉、英伟达、谷歌、卡特彼勒）已进入供应商体系，渠道建设与初步订单意向完成，卡特彼勒等客户订单落地速度或较快；c. 估值空间：单个北美客户潜在订单50亿+，4家合计200亿，按20-30%的净利润率计算，对应利润40-6