中昊芯英的金主爸爸们

中昊芯英（杭州）科技有限公司：成立于2020年，聚焦 AI/TPU 方向。

$天普股份(SH605255)$ 天普，正主，无需多言，20B有点离谱，B一周问题不大。

$艾布鲁(SZ301259)$

~时间线与交易结构

2024-09-13：艾布鲁通过控股子公司杭州星罗中昊科技有限公司（简称“星罗中昊”）拟对中昊芯英（杭州）科技有限公司进行2.50亿元货币增资，其中86.7011万元计入注册资本，其余计入资本公积；交易完成后，中昊芯英成为星罗中昊参股公司，星罗中昊持股约 7.6923%。
同日/同期，艾布鲁公告还对星罗中昊本身增资并引入自然人股东，使艾布鲁直接持有星罗中昊 50% 股权（星罗中昊从全资孙公司变为控股子公司）。

2025-08-15：星罗中昊与中昊芯英及其两名股东马学韬、王艳伟签署《增资协议》《股权转让协议》：
1）星罗中昊以9,004.9632万元对中昊芯英进行货币增资，其中31.2296万元计入注册资本；
2）受让马学韬持有的18.3344万元注册资本（作价4,911.8901万元）、受让王艳伟持有的9.642万元注册资本（作价2,583.1467万元）。
完成后，星罗中昊持股由 5.9076% 升至 9.7346%（以市监登记为准）。

注：公告口径显示在2024-09之后到2025-08之前，因其他股东增资或股权变动，星罗中昊在中昊芯英的持股从7.6923%被动稀释至5.9076%，本次增资与受让老股把持股提升至9.7346%。

~持股与估值要点（测算）

2024-09 轮：以2.50亿元换取 7.6923%，对应事后估值（post-money）≈ 32.5 亿元，事前估值≈ 30.0 亿元。

2025-08 轮（增资+受让老股合计约 1.649 亿元）：持股**+3.827 个百分点**（5.9076%→9.7346%），隐含事后估值约 43.1 亿元（仅为粗略推算，实际估值受老股转让价格、对价结构等影响）。

$科德教育(SZ300192)$ 增资结构与持股变化

1. 2023 年首次增资

2023年4月9日，科德教育公告拟向中昊芯英增资并收购股份，总投入 1.3亿元人民币，交易完成后持股比例为 约8.3791%（公告披露为8.3791%，其他来源标注为8.37%）。

结构上包含两个部分：

以 2000万元现金收购中昊芯英 1.4285% 股权；

随后分三次完成货币增资，总计 1.1亿元，获得新增注册资本约68.2668万元（其余计入资本公积）。

2. 业绩对赌条款

双方签订《增资协议》，中昊芯英承诺 2023–2024 年累计销售收入不低于 7.6 亿元，且若 未在 2026 年 12 月 31 日前完成 IPO 或被收购，科德教育有权要求回购股权或获得相应补偿。

3. 后续股权稀释

在 2024 年 9月13日 – 10月16日，中昊芯英进行了多轮增资扩股，引入包括杭州星罗中昊科技有限公司等多家新投资者，增资金额共计约 5.9788 亿元（59788万元）。

科德教育未行使优先认购权，导致其持股比例从约 7.79% 稀释至约 6.50%。

4. 当前最新持股情况

截至公告日期，科德教育持股属 长期股权投资核算，且公司已派代表进入董事会参与经营管理。

最终持股比例从最初的约 8.38% 降至 约 6.50%，为当前较为准确数据。