$Yelp(YELP)$ 记录一个教训：有的时候自由现金流也会骗人。有一种股权激励叫RSU，它不显示在公司的现金流量表上，但股权稀释却是实打实的，可以认为公司用股票发工资但[融资现金流入→经营现金流出]没有记录在表。这时候经营利润反而比现金流水分少，公司也没有现金流指标显示得那么低估（净回购收益率并非FCF/EV的15%，而是只有7%）。