$思源电气(SZ002028)$ $特变电工(SH600089)$ $金盘科技(SH688676)$

假期消息比较多，太热门的暂时都放一放了。科技和有色两条线，看科技的话AI这块的芯片存储之类的都不好介入了，遵循AI的尽头是电力的原则，那就将反射弧拉长点，虽然我国电力建设一直饱和式建设中，但海外电网的更新是实实在在的的需求，那就观察一下出口比较好的一些企业，特别是对北美市场的。有AI生成绝不自己花精力去找，还是让豆包自动生成吧。

根据公开信息及行业动态，以下 A 股上市公司在对美国出口电力电网设备器件领域表现突出，涵盖变压器、分接开关、绝缘材料等核心品类：

一、变压器领域：龙头企业主导出口

特变电工（600089）

作为全球变压器龙头，特变电工 2024 年变压器出口量位列国内前三，其产品已深度参与美国电网改造。2025 年 1-8 月，中国对美电力变压器出口金额约 27 亿元，同比增长 54%，特变电工凭借技术优势和产能规模占据重要份额。美国本土变压器产能不足，特变电工通过直接出口和本地化合作（如与美国电力公司签订长期供应协议）持续扩大市场份额。

金盘科技（688676）

金盘科技已实现配电变压器对美出口，产品覆盖 35kV 及以下电压等级。公司在欧美市场积累了较高品牌知名度，出口产地包括国内及墨西哥工厂，以规避贸易壁垒并提升交付效率。2025 年上半年，其海外业务收入同比增长超 80%，北美市场贡献显著。

思源电气（002028）

思源电气 2023 年变压器海外订单增速超过 50%，其中北美市场占比逐步提升。公司重点布局高压变压器（如 500kV 及以上），通过技术认证（如 UL 认证）进入美国高端市场，并参与美国可再生能源配套电网建设。

伊戈尔（002922）

伊戈尔多项变压器产品获北美客户认证，已实现小批量直接出口。为进一步贴近市场，公司在墨西哥建设变压器生产基地，预计 2026 年投产，届时将主要供应美国及北美其他地区。2025 年上半年，其海外收入同比增长 72%，北美市场增速领先。

二、分接开关与核心部件：细分领域隐形冠军

华明装备（002270）

华明装备是全球分接开关第二大供应商，产品电压等级覆盖 35-220kV。2025 年上半年，公司通过间接出口（如配套国内变压器厂出口）进入美国市场，分接开关收入占北美业务的比例从去年的不足 10% 提升至 60% 以上，主要应用于工业侧及数据中心供电系统。其美国客户包括多家电力工程承包商，2025 年订单量同比增长超 40%。

三变科技（002112）

三变科技的配电变压器和分接开关产品已出口至美国、智利等国家。公司通过性价比优势（价格仅为欧美同行的 60%-70%）切入美国中小型电网项目，并逐步拓展至可再生能源配套领域。

三、绝缘材料与系统解决方案：高端市场突破

神马电力（603530）神马电力是全球复合外绝缘材料龙头，2023 年境外收入占比达 63.15%。公司于 2023 年在美国特拉华州设立全资子公司，投资 7790 万美元建设数字化工厂，生产主网横担、绝缘子等产品，以满足北美电网升级需求。2025 年上半年，其北美市场收入同比增长 120%，产品已进入美国多家电力公司采购目录。

四、行业趋势与政策影响

市场需求驱动

美国电网老化严重，配电变压器更换周期已至，叠加《通胀削减法案》对清洁能源投资的推动，预计 2025-2030 年美国电力设备进口需求年均增长 15% 以上。中国企业凭借成本优势（变压器价格较欧美低 30%-40%）和技术成熟度，成为主要受益者。

关税与本地化策略

尽管中美部分关税仍存（如变压器基础关税 3.4%+ 附加关税 45%），但中国企业通过墨西哥设厂（如金盘科技、伊戈尔）、技术认证（如 UL、CSA）等方式规避壁垒。2025 年中美关税下调共识（对等关税降至 10%）进一步提升出口竞争力。

技术认证壁垒

美国市场对电力设备的可靠性要求极高，企业需通过严格的 UL 认证和 NEMA 标准。特变电工、思源电气等头部企业已完成主要产品认证，而中小厂商仍需时间突破资质门槛。

五、风险提示

地缘政治风险：中美贸易摩擦可能反复，关税政策变动或影响出口成本。本地化竞争：美国本土企业（如通用电气）加速扩产，中国企业需持续提升技术服务能力以巩固份额。汇率波动：人民币升值可能压缩出口利润空间，企业需加强汇率风险管理。

综上，特变电工、金盘科技、思源电气、华明装备、神马电力等企业凭借技术、产能和成本优势，已在对美电力设备出口中占据领先地位，并通过本地化布局和技术升级持续扩大市场份额。投资者可重点关注这些企业在北美市场的订单落地情况及政策红利释放节奏。