上市寿险公司实际投资收益率与假设偏差比较：2010-2024年行业累积总投资收益率偏差-0.38%

先说结论：

1、长期投资回报假设是影响寿险公司内含价值的一个重要参数，可以反映保险公司对资本市场状况和自身投资策略的预期。

2024年大多数寿险公司都将长期投资回报设定为由4.5%下调到4.0%。

然而，如果公司实际投资收益率总是低于长期投资回报假设，则可能会使得内含价值“虚胖”。

2、2010-2024年过去15年间，上市寿险公司总投资收益率超过长期投资回报率的年份有5年，其余10个年份均是负偏差。

当然，我们不仅要看偏差，也要看累计投资收益率和假设的偏差，这个很重要！偏差有波动很正常，为此下文中我们将列出每家公司的偏差平均值和标准差。

需要说明的是，截至2025年前三季度，本年度总投资收益率约为3.5%，略低于我们设定的长期投资回报率假设（4.0%）。

若第四季度表现强劲，2025年有望成为自2020年以来又一个实现超过长期投资回报假设的年度。

2010-2025年期间，上市寿险公司综合投资收益率超