$泡泡玛特(09992)$ 今天浮亏150个w，注意是浮亏，不代表实际损失，我没有割肉，不是因为头铁，也不是对泡泡公司有感情。
而是因为我在之前多年的投资过程中，学到了一个道理，港股在短期极端情绪下的催化下，股价可能会出现背离公司基本面的巨大下跌，这个时候如果你没忍住，那就是真的亏损了。
在这种个股极端行情下，判断是否持有的依据只有一个：公司的基本面，是否发生了根本变化。
那我们来看看，泡泡这次年报反映出来的信息，是否说明公司的业务基本面出现巨大变化，我认为并没有。因为手机打字很累，就简单码几条，不一定对，供参考：
1 海外业务，尤其是美国业务基本面没有恶化。说明公司的美国业务基本站住了，考虑到当下地缘环境，对一家中国公司而言，几乎找不到第二家了吧。后续公司只要继续开店，稳健运营就好。
2 公司集团化已经提上日程，之前王宁说的是海外业务再造一个泡泡玛特，说的还是在潮玩品牌的纵向扩展，而集团化值得就是拓品类，包括珠宝，食品，乐园，电影的横向拓展，如果能做起来，再造一个泡泡玛特可期，也会成就公司收入的第二增长曲线。
3 潮玩品类可能的复购率和周期问题，管理层也意识到了，所以本次业绩会宣布进军小家电，我理解实质上，是在把原来只做无用之用的潮玩，拓展到开拓有用之用的品类，同时用IP赋能这些商品来获取溢价。有点像迪士尼和三丽鸥向大量的贴牌产品进行IP授权，只不过由自己来做以保证品控，也防止IP滥用。如果能成，未来门店品类将更多元，也能吸引新客群，市场天花板将彻底打开。
当然，上面的每一条都不是随随便便可以成功的，都都需要管理层努力去做，但是都是看得见的成长路径，对公司来讲，有清晰的方向是最重要的。
再说说短期的股价支撑因素：公司股票回购，世界杯labubu代言，LV联名款都将26年股价稳定的催化剂。
公司账上拥有100多亿的现金，商业模式本身也是现金牛，赚的都是实打实可以用来分红的真金白银。
王宁个人持股40多，或许还有个人的股权质押融资，再跌是否会触发券商补仓线？而且公司还有那么多员工有股权激励。他没有理由放任股价大跌。还记上一次公司回购对股价的影响么？
所以，对投资人来讲，短期肯定很痛，但是风物长亦放眼量，耐心是最宝贵的品质。只要确保不要因为杠杠太紧绷而导致在剧烈下跌市场下被动割肉，只要公司仍然在发展，管理层不作妖，相信泡泡迟早会走出来的。
说了这么多，有泡友也许会问，你是认真的么？
对，我是用真金白银为自己的认知背书的。可以看我贴的实盘截图。今天还三次加仓，
我也知道，股价或许还没到底，未来很可能还会跌一阵，但没人能抓住最低点。我个人判断现在是底部区间。不过既然公司基本面没变，既然依然开好公司，那么当市场开出一个八折价的时候，就加点仓喽。
以上，仅供分享参考，不作为投资建议。每个人都要为自己的投资负责，也只能为自己的认知付费。