看似投机实则投资

　　前文说投资是为了稳定的现金流，投机是为了资本利得，但有一类投资者却在做看起来投机的事，他们投资于周期类行业。
　　二者都是低买高卖但是内涵截然不同，投机者以股价为锚点参与你来我往的零和博弈，投资者以公司业绩为锚点遵循旱资车水资舟的价值规律。二者其实很好区分，股价如果大幅下跌投机者会争先恐后抛出，投资者则开开心心继续买入。
　　投资者相信树不会想到天上也不会低到尘埃里，只要是有使用价值的商品就会体现出交易价值。前几年原油跌到负油价时好像这个世界再也不用石油了，后来不也涨回100美元一桶了吗？
　　粮食、金属、能源等商品是社会发展的刚需，供需失衡导致商品价格跌破生产成本价的状况必然不能持久，商品长时间跌破成本价淘汰落后产能，供给减少后产生新的供需平衡，价格还会回到均值。
　　投资周期类股票就是拥有了公司对商品的产能，商品拐点到来后公司的业绩会火箭般上升，股价自然水涨船高。
　　周期类行业的投资中时机非常重要，要敢于在行业低迷期坚定买入并持有，选择公司也很重要。我的偏好是只选择行业里的央国企龙头，这就不必担心最后血本无归，央国企基本可以无限负债，甚至还能趁着低谷期逆周期扩张占领市场，哪怕是最差的情况也会与同类公司重组，届时又是一条好汉。
　　周期类行业通常是重资产公司，以煤矿为例，没点实力能搞到经营许可证吗，能拿到采矿许可证吗，能批下大片土地吗，能买得起昂贵设备吗，能通过环评消防检查吗，以上几条已经把大部分潜在竞争者排除在外了，可以说这是另一种特许经营权。
　　在行业低谷期虽然产品价格跌到成本价以下使企业持续亏损，但产品总有涨价的一天。就算产品不值钱了，它的土地、许可证和设备仍然值钱。
　　以晋控煤业为例，截至2020年末公司保有煤炭资源储量达67.6亿吨，可开采储量达34.6亿吨。20年5月公司最低市值仅有60亿，到年末回升至70亿。这个价格离谱到什么程度？如果有个人拿出60亿把公司整体收购了，然后把储量按一块一吨卖出去他都是赚钱的。
　　同时期的茅台总市值1.6万亿，能换266个晋控煤业，相当于控制了1.8万亿吨煤。这样的行情用冰火两重天来形容毫不为过，市场有时候就是这么畸形，也是巴老爷子说的一眼定胖瘦。后来的事大家都知道了，茅台从2600跌到1400，晋控煤业从3.5涨到19。
　　巴菲特接受采访被问到对于股市的看法时说“我去市场的唯一目的是看看有没有人在做蠢事。”这种事现在仍在发生着，投资的机会不是没有而是大众一叶障目不见泰山。
　　有人说大A是赌场，我对这句话既反对又赞成。从事实出发我坚决反对，股市不是专门割散户韭菜的，是一部分散户想赚快钱钻进别人的圈套被割了韭菜，还把自己在博弈中的失败归咎于市场，贪婪➕愚蠢被人收割那是活该；从自身利益出发我举双手赞成，一想到有这么多优质韭菜给我送钱就开心，没他们追涨杀跌哪能有2000块的茅台15块的神华？千万不要叫醒他们，一切都是市场的错，他们做得对做得好一定要发扬光大，这就叫群众基础！
　　说回正题，周期行业一般以市净率作为估值指标，最好的买点是商品价格接近历史低位、跌破生产成本、全行业亏损时，买入后坚定持有直到人声鼎沸后卖出。
　　目前买入并持有某动力、某特钢、某水泥等周期股，对于科技股买了些双创50意思一下，也算金融报国了，老登在此祝小伙子们好运。

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