选选银行股，那个更好一些呢？
熟悉我的朋友都知道，我曾长期重仓银行股 —— 无论是个人账户还是家庭账户，最高时银行股持仓占比一度达到 80%。其中有两段比较典型的操作：家庭账户里的农业银行，以 2.3 元左右的成本介入，最终在 6.71 元价位卖出；江苏银行持仓6元成本，约 12 元左右卖出，也顺利完成止盈。当然，这其中难免有运气成分，但更核心的是对银行股逻辑的判断。今天想结合当前市场情况，聊聊我对银行股的后续看法，尤其是中期布局思路。
不少朋友问我：银行股经历 3-4 个月调整后，股息率重新回到 5% 以上，为什么我没有入手？其实答案很简单 —— 我的主账户有一条铁律：不买前期大幅上涨过的标的。当前银行股虽有回调，但部分标的前期涨幅已透支一定预期，所以我更倾向于再观察一段时间，等待更合适的布局窗口。不过养老账户在卖出农业银行后，选择了继续持有交通银行，算是保留了部分银行股仓位。
在展开中期看法前，有两个前提需要明确：一是从当前局势看，银行股的股息支付率很难突破 30%，分红力度的天花板相对清晰；二是银行板块存在再融资需求，且不同标的的融资压力差异极大，后续选股必须 “精挑细选”，避开可能因融资稀释股东权益的标的（此处按常见情况，暂以 20% 的潜在稀释比例作为测算参考）。
一、我的银行股分类框架
要判断银行股的中期价值，首先需要建立清晰的分类标准。我主要从 “增长潜力”“核心指标”“股息水平” 三个维度切入，筛选具备安全边际或成长属性的标的：
1. 按 “增长潜力” 分类：直接决定持仓优先级
有增长潜力：核心关注对象。这类银行能通过规模扩张、盈利提升，在分红之外提供股价上涨的弹性，是中期布局的核心方向。
无增长潜力：仅关注股息率。若盈利稳定但缺乏增长，需依赖高股息带来的现金流回报，只有当股息率达到 “足够有吸引力” 的水平时，才具备配置价值。
负增长潜力：基本无需关注。若盈利下滑或资产质量承压，不仅可能影响分红稳定性，还存在股价下跌风险，需直接排除。
2. 按 “核心指标” 分类：判断再融资风险，筛选 “安全标的”
此处的 “核心指标” 主要参考能反映银行资本实力、抗风险能力的关键数据（如核心一级资本充足率等），直接关联再融资需求：
14% 以上：优秀标的。资本实力雄厚，预计 10-20 年内无需通过再融资补充资本，股东权益稀释风险极低，具备长期持有基础。
11%-12%：比较优秀。资本充足率处于合理区间，预计 10 年内无需再融资，短期安全性较高，可作为次优选择。
9%-10%：需警惕再融资风险。资本缓冲空间有限，未来 10 年内大概率需要通过定增、配股等方式融资，需评估融资对每股收益的稀释影响。
8%-9% 以下：再融资风险高。资本充足率接近监管红线，短期内可能需要再融资，若介入需做好权益被稀释的准备，用股息%加上稀释比例计算。
3. 按 “股息水平” 分类：划定配置的 “及格线”
股息率是银行股的 “安全垫”，也是筛选标的的基础门槛：
5% 以上：相对优秀。股息回报高于多数固收类资产，若叠加低融资风险或增长潜力，具备较高配置价值。
3%-5%：仅看 “高增长” 标的。若股息率处于该区间，需搭配明确的增长潜力（如盈利增速能覆盖股息率），才能通过成长弥补分红的不足。
3% 以下：无需关注。股息回报缺乏吸引力，且若没有足够的增长弹性，既无法获得现金流回报，也难以通过股价上涨获利，性价比极低。
二、中期选股公式与标的筛选
基于上述分类框架，我总结了一条明确的银行股选股公式，核心是 “安全边际 + 价值匹配”，具体分为两类情况：
公式 1：追求 “高股息 + 低风险”（适合稳健型资金）
筛选标准：股息率 5% 以上 + 无需再融资（核心指标 13% 以上，或 10%-11% 且短期无融资计划）。这类标的兼具高分红和低风险，适合追求稳健回报的资金（如养老账户）。符合标的：沪农商行、招商银行。二者当前股息率均在 5% 以上，核心指标达到 “优秀” 或 “比较优秀” 水平，预计 10-20 年内无需再融资，是 “高股息 + 低风险” 组合的优选。
上次无增长的银行底部股息A股是7%，港股是10%。
公式 2：追求 “股息 + 增长”（适合平衡型资金）
筛选标准：股息率 5% 附近（接近 5% 的及格线） + 需再融资但增速不低于 10%。若标的存在潜在再融资需求，需通过足够的盈利增长覆盖融资稀释影响，同时保留股息回报。符合标的：常熟银行。当前股息率接近 5%，且具备 10% 以上的盈利增速，增长能力能够匹配潜在的融资压力，是 “股息 + 增长” 逻辑下的稀缺标的。
综上，我对银行股的中期看法可以概括为：“收缩范围、聚焦优质”—— 放弃对整个板块的配置，转而聚焦 “高股息 + 低融资风险” 或 “高增长 + 股息达标” 的少数标的，通过精准选股平衡回报与风险，这也是后续银行股投资的核心思路。