缺算力，更缺AIDC

郭工炒股养家

2026-02-12 07:47 · 江苏

2026年，注定是AI应用真正“落地开花”的大年。

从年初至今，每隔几天就有一个新模型、新应用刷屏出圈——无论是多模态大模型的推理能力突破，还是行业垂类AI在医疗、金融、制造等场景的深度嵌入，都在印证一个事实：AI正从“技术演示”迈向“商业兑现”。

繁花之下的瓶颈，就是我们投资人的机会。

一、芯片之困有望阶段性缓解

过去两年，国产AI芯片厂商如华为昇腾、寒武纪、摩尔线程、壁仞科技等加速突围，GPU与HBM（高带宽内存）的产能爬坡明显提速。尤其在政策支持与下游需求共振下，今明两年高端算力芯片的供应缺口有望阶段性缓解。

（阶段性缓解，硅谷有句古话“Andy gives, Bill takes away.”，意思是每当intel的安迪格鲁夫提高芯片性能，比尔盖茨会做出更复杂的软件，“吃掉”这部分性能提升，让电脑重新变卡，“逼着”用户不断升级电脑硬件。所以实际上，每当缺芯缓解一点，应用会加速落地，巨头进一步加大资本开支，最后算力永远不够用！）

一旦芯片缺口暂时缓和——预计在2026年Q3前后——瓶颈将悄然转移：不是没有算力，而是没有地方放！

二、下一重山：AIDC，下半场的稀缺资源

AIDC（人工智能数据中心），是专为AI训练与推理打造的“算力工厂”。与传统IDC不同，AIDC单机柜功率普遍在50kW以上，甚至高达100kW+，对电力、散热、空间、网络提出极致要求。

而现实是：

能耗指标收紧：全国多地已对新建数据中心实施PUE（能源使用效率）严控，部分区域暂停审批；

电力供应吃紧：高盛预测，2026年全球数据中心IT电力需求将达96GW，其中AI占40GW。国内虽电网基础扎实，但局部地区仍面临变压器、配网容量瓶颈；

液冷尚未普及：风冷在高密度场景下物理失效，液冷虽成趋势，但成本、运维、标准化仍处早期，大规模部署需时间。

换言之：未来半年，巨头们买得到英伟达H200，却租不到一个能插电运行的AIDC机柜。

三、产业资金的“先手棋”：提前炒稀缺

资本市场向来领先一步。
2025年6月至今，市场已充分交易“算力芯片”与“存储”逻辑（如HBM、DRAM、先进封装）。如今，随着芯片供给预期改善，聪明钱正悄然转向AIDC基础设施——这是下一个确定性稀缺环节。

AIDC建设周期长（通常12–18个月）、资源壁垒高（土地、电力、牌照）、头部效应强，一旦建成即形成“护城河”。在AI算力需求指数级增长的背景下，拥有优质AIDC资产的公司，将成为“算力时代的房东”。

四、核心标的：谁在握有AIDC的“入场券”？

以下几家公司，在AIDC赛道具备显著卡位优势，值得重点关注：

$润泽科技(SZ300442)$ ：京津冀、长三角、大湾区七大智算集群布局，牢牢掌控稀缺土地与电力资源，AIDC业务毛利率超53%，上架率超90%，是真正的“算力枢纽”。（字节概念核心）

$数据港(SH603881)$ ：阿里云核心合作伙伴，2025年签下160亿元三年服务大单，承担华东区域近半新增机柜，液冷机柜租金溢价30%-50%，绑定头部云厂商成长确定性强。（阿里概念核心）

东方国信：依托自研“Cloudiip”工业互联网平台，正加速建设自主可控的AI算力底座，聚焦政务与工业AIDC场景，具备垂直整合能力。

南凌科技：深耕企业级网络+边缘算力，其“凌云”AIDC方案聚焦低延时推理场景，在金融、制造领域落地迅速，差异化竞争路径清晰。

$亚康股份(SZ301085)$ ：作为英伟达、浪潮等AI服务器核心渠道商，正向上游延伸至AIDC集成服务，提供从供配电到液冷的一站式交付，卡位系统集成关键环节。

航锦科技：旗下长沙韶光、武汉芯云积极布局AI芯片+算力中心协同生态，探索“芯片-服务器-AIDC”闭环，具备独特产业链纵深。（deepseek概念核心）

结语：算力是油，AIDC是炼油厂

如果说算力是“新石油”，那么AIDC就是提炼、输送、燃烧这石油的超级工厂。
芯片可以进口、可以替代，但AIDC的物理空间、电力配额、散热能力，无法凭空创造。

当全市场还在讨论“多少EFLOPS”时，真正的胜负手，或许早已藏在那些拥有千瓦级机柜、液冷管道与绿电指标的数据中心里。

2026年下半年，AIDC的稀缺性或将迎来价值重估。
此刻，正是布局“算力基建房东”的窗口期。

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14年前，郭工的第一份实习工作，是在Intel的数据中心写脚本。当年第一次见到轰鸣的大数据集群，我这个来自农村的孩子感到非常震撼，“这就是人类的未来”，我当时想到。

年前最后一篇长文，过年期间准备研究一下大厂应用布局，兄弟们点一波关注，祝新年涨涨涨 [火箭] 。

风险提示：本文不构成投资建议。AIDC建设受政策、电力、融资等多重因素影响，个股存在波动风险。