被“加速”追债的山西上市民企

作者：山西资本圈

在披露债务逾期超三个月后，山西A股上市民企同德化工的麻烦或越来越大。

8月1日晚间，同德化工公告称，近日，公司及全资子公司同德科创收到山东省青岛市崂山区人民法院《民事裁定书》，根据该裁定书，青岛市崂山区人民法院冻结公司、同德科创、公司董事长张烘名下银行存款人民币 8700万元或查封、扣押其同等价值的其他财产。

山西资本圈注意到，这是同德化工自2025年4月首次披露债务逾期以来，公司及同德科创首现资产被查封冻结，且公司实控人张云升长子、履新董事长已两年的张烘亦开始被直接卷入到公司债务危机中来。

（张烘，资料图）

作为山西首家上市民爆企业，壶化股份近年来“押注”向非民爆板块转型，核心动作便是由同德科创投资建设超30亿元的全生物降解塑料（PBAT）产业链一体化项目，甚至不惜转让多家核心民爆子公司，以解决项目建设资金难题。

但随着民爆资产出售及财务成本不断增加，同德化工于2024年开始业绩“爆雷”，营收、净利润均出现大幅下滑，出现了上市以来的首次亏损。当然，最大的压力还是迟迟未投产所导致的资金偿付压力，截至2024年末PBAT项目累计投入已达31.23亿元，在此背景下，同德化工债务逾期加速到来。

2025年4月25日，同德化工首次发布债务逾期公告称，公司和同德科创在6家融资租赁公司的债务逾期逾3000万元，且平安国际融资租赁已向法院提起诉讼，公司还曾出现未及时偿还银行贷款情形。

对此，同德化工当时曾披露，忻州市政府已协调各参贷银行等成立金融机构债委会，统一与辖区内各参贷银行及金融机构，为化解公司债务风险和偿债压力召开专题会议，协调各家金融机构资源为公司纾困，明确要求银行不得进行抽贷等行为，争取债务延期偿还、调整还款计划，缓解公司短期偿债压力。另外，公司同时强调继续加大非主业资产处置力度以纾困。

未曾想，此次逾期公告仅仅只是开始，随后同德化工频频发布逾期公告，公司披露在融资租赁公司等金融机构的债务逾期总额一路升至超5000万元。同时，远东租赁、德银租赁、青岛华通租赁等多家融资租赁机构纷纷就逾期债务进行诉讼，并申请对同德化工及同德科创银行账户进行冻结。

截至7月28日，公司和同德科创债务逾期情况

而此次华通租赁“出手”无疑更为坚决，其为申请财产保全，不仅申请法院部分银行账户冻结，而且还申请法院对冻结同德化工、同德科创及公司董事长张烘名下银行存款人民币8700万元或查封、扣押其同等价值的其他财产，这也是首次同德化工因诉讼导致资产被查封冻结，额度高达8700万元，远超近日披露的逾期债务总额。

同德化工在公告中表示，上述资产被查封冻结系华通租赁采取财产保全措施所致，除银行账户被冻结外，其他资产仍由公司保管使用，仍正常开展生产经营活动。但同时也强调，若法院采取进一步措施，则可能存在被司法处置的风险，可能对公司及子公司的生产经营产生一定的影响。

确实，从目前来看，华通租赁此次申请查封冻结，尚未产生直接影响，但在同德化工迟迟不能足额偿付债务的情况下，华通租赁“率先出手”后，显然会影响其他租赁公司的未来动作，甚至已续作贷款银行的态度，所以这也是同德化工化解当前债务危机所最担心的“连锁反应”。

不过，如今同德化工手中的“牌”并不多，除了寄希望PBAT项目尽快达到投产条件外，最可能“解渴”的举措唯有加快推动同德民爆、同德爆破等三家现核心子公司部分股权转让给内蒙古生力民爆，以此谋求大额股权转让资金，但目前该项事宜尚未有更多进展披露。

正如上文所说，随着被众金融机构“加速”追债，留给同德化工“喘息的时间越来越短，未来这家忻州“第一股”如何脱困值得关注。

（来源公开信息，仅供参考）