玻尿酸、眼科、骨科都下降了，确实大环境不行，隔壁爱美客也是类似的，下降20%多吧，不过这个另一个层面来说国产替代就是把他们卷出去才能占更多的市场。至于是市场出清还是另一只手出清就分情况了，比如现在光伏新能源出清短期还是不看好，最少等2-3年吧？
另外昊海这披露也真是差，几个重点的事情。
1.本集团疏水模注散光矫正非球面人工晶状体、预装式疏水模注散光矫正非球面人工晶状体产品分别于 2025 年 1 月及2025 年2 月获批。
2.眼内填充用生物凝胶、亲水非球面多焦点人工晶状体、疏水模注非球面三焦点人工晶状体均已进入注册申报阶段；
3.本集团第一款无痛交联注射用交联透明质酸钠凝胶（玻尿酸）已经进入国家药监局医疗器械技术审评中心审核。
4.高透氧巩膜镜和加强型水光注射剂分别已于 2025 年 7 月和 2025 年 8 月完成临床试验出组，房水通透型有晶体眼后房人工晶状体产品已于 2025 年 8 月进入注册申报阶段。
5.本集团在2025 年2 月已经完成对EndyMed 的私有化退市，EndyMed 成为本集团全资子公司。
只能说继续等了，之前锦波生物的胶原蛋白出来了，只是没想到能卖那么好，从21年开始锦波生物涨了十几倍。同期玻尿酸三傻就调整了很多，虽然胶原蛋白马上也变成红海市场了。医美这个方向没错，但有时候需要在细分行业上再多分析才行。$昊海生科(SH688366)$ $锦波生物(BJ832982)$查看图片