价值陷阱（一）之广汽集团

把以前投资过的一些踩过的坑给列举一下，最先写的就是广汽了。这个也是我最早踩得坑之一的，也一直告诉我们长期投资一定要选择优质的企业。

早些年我投资一直属于人弃我取的模式，18年、19年的时候，整个汽车行业陷入了绝望，记得那时候大家都觉得汽车行业都完蛋了，打不过合资车，政策上没有过多的倾斜，大家都积极看多房地产，虽然那时候我一直觉得房地产要不行，而汽车作为第二大产业，当年是带动10万亿的GDP的行业肯定要接替房地产，虽然我看法那时候有点太超前了，不过整体方向是对的。

那时候乘用车整体下滑的很厉害，贸易战加上那时候调整平行进口车关税，市场对汽车版块多绝望呢，很多汽车股一年跌幅30-40%，长安汽车都跌到5元，市值也就是300亿左右，其他的长城上汽之类的都不好受，那时候可能就是吉利增长还不错，不过也是躲不过行业调整。那时候我觉得长安汽车300亿真的便宜，原因就是你拿300亿也建成不了长安汽车的厂房、设备、人员等，但当年长安战略有问题，自主利润大降，合资品牌长安福特、长安马自达、长安铃木什么的全军覆没，在没有完全确认长安的反转，我那时候盯上了当年活的最滋润的车企-广汽集团。

广汽当年在整个大环境不好的时候，记得两田仍然保持增长，提供大量稳健的现金流，而且广汽自主传祺也是出过爆款，比较有潜力，但这一切都是最后都成为他衰败前最辉煌的时刻。后面的事情都知道了，随着房地产的衰败，新能源汽车变成支柱产业，由比亚迪dmi的出现打响第一枪，其他厂家有技术的走插混，要不走增程，没造车资质的新能源车们也是纷纷拿着钱找车企合作，大量资本进入到汽车行业，而国家也进行大量的补贴，简直可以说是泼天的富贵。

那时候广汽在干嘛呢？抱着两田继续不求改变；在自主车上面仍然想着只吃网约车市场；仍然坚守着油车和丰田的混动，出的车仍然是丰田的混动，被丰田卡脖子，记得其他家都在出混动车的时候，造suv,造大车的时候，广汽拿出的是一款轿车-影豹。我没试驾过这车，也没关注过，对它也没任何兴趣，当然可能有些人对它评价很高，但我只能说很多消费者都不考虑的车，你们说的再好也没用；面对华为的合作，傲慢至极，最后华为全部资源和塞力斯合作。当年家里买问界的时候，我一直看着aito的觉得和广汽aion的特别像，最后才知道原因，现在赛里斯靠着和华为的合作，从一个勉强活着的东风小康面包车，变成一个豪华汽车制造品牌。而广汽才慢慢意识到错误，后面慢悠悠的把自己卖的最好的传祺m8加个乾崑版，反正我是没看过这个车，压根不在考虑的范围内。增程和插混方面研发缓慢，纯电车也缺乏竞争力，只满足于营运车市场。另外在两年前的老总发言，可以想想一下广汽的情况吧。

俗话说，“兵熊熊一个，将熊熊一窝”，只能说一个企业，管理层的是非常重要的，尤其是自由竞争行业的企业，这也是我为什么喜欢纳指科技巨头的原因，优质的企业都是由一群优秀的精英带领的，优质的企业有优质企业文化、有优质企业氛围、有好的制度和一群热爱他们企业的员工。而一个不好的管理层，带出来的企业最后肯定被淘汰。当年我没有看到这些，只是自上而下选择，从看好的行业选出来一个，最后投资广汽也是小亏出局，经过广汽，让我了解到选择好的企业、好的管理层的重要性，尤其是对于长期投资者更是如此，因为成本极大。这点正面的例子就是我目前持有最长的股-紫金矿业，汽车行业可以看看比亚迪的王传福、吉利汽车李书福，对比广汽的差别就不说了。最后说广汽的投资经历只是想告诉大家，投资一定要看的长远一点，看准一点，尤其是管理层，只能说好的管理层特别特别特别重要。$广汽集团(SH601238)$ $比亚迪(SZ002594)$ $长安汽车(SZ000625)$