大幅亏损的国企物业——远洋服务

物业行业有些公司已经走出泥塘，有些正在走出，有些已经陷入，有些正在走入，远洋服务属于已经陷入的物企。

上市后憋了口气，2021年把利润做到4.39亿，然后一路下滑，2025年终于就亏损了，而且大幅亏损13.85亿，一个总资产20个亿的公司亏剩个底裤了，从去年底的21亿亏剩7个亿，去掉2/3，膛目结舌。

1、细看了下详细内容，整体上看这家公司管理失控了，存在很多令人不解的地方。

1.1 三大业务毛利率大幅下降，并远低于行业水平。

24年还有18%的毛利，到了2025年中报掉到11.7%，到了年报直接6%。业务不是一下子就这样子，下跌幅度这么大，而且是从行业平均水平下跌下来，没有引起重视？没有采取手段进行遏制？下面我们细看成本项和行政支出项。

拆开来看三大业务的毛利率

不看非业主增值服务，底座业务物业管理服务毛利率降了7%，腰斩了。社区增值服务毛利率降为负。到底发生了什么？

先看下成本项：

很多项成本费用保持增长。（1）行业内大部分物企都在控制雇员福利开支项、社区活动开支项和办公室开支项等费用，远洋服务在营收下降，退出部分项目的情况下，这项支出还继续保持增长，有点不好理解。（2）社区增值存货减值达到了1.65亿，相比全年4个亿的营收，存货减值1.65亿，减值比例多少？那得存多少货？这个库存管理是怎么一点都不专业呀！

1.2 行政开支增长了4.3%，销售及营销开支增长了21.5%。这是在在管项目下降3个，管理面积下降300万平，合约管理面积800万平下取得的成绩。

看了几个显眼的，就不继续往下看了。一般公司财务会按节点控制好收入和支出的比例，在收入明显下降的情况下，会控制支出，不会让收支比例偏差这么厉害的，但明显远洋服务并没有。

2、装都不装了，直接来个财务大洗澡。

直接计提了12亿，计提完无形资产还有接近3个亿。

3、大幅亏损下，坚持分红，是最后的倔强。

手里现金还有7个亿，那就分点呗，不要让股东们太寒心了。

远洋服务这么搞，确实让投资者对央企也不敢太放心哈！地产开发确实很困难，跟着关联方弱也没有办法，有关联方的计提也没有办法，但自身不能太颓了，基本的毛利率都保不住（跟行业不要差太多啊），这个就跟大环境没什么关系了。