$潼关黄金(00340)$ 投资怎么选：黄金 or 黄金股？

黄金股股价趋势与金价走势基本趋同，但黄金股的周期性更前瞻、波动性更强，波动性来自金价的杠杆效应，前瞻性来自矿业股的久期更长，其价值依赖于未来多年的现金流。（1）从启动节奏来看，黄金矿业股往往跟随金价启动，时点基本一致或略快于黄金本身。（2）从投资回报率来看，黄金股弹性往往是金价的 2-3 倍，黄金股有更多的小周期性投资机会。黄金股选择上，小市值黄金股上涨弹性更大，而大市值黄金股投资稳健性更佳。大家怎么看？