$汇量科技(01860)$ 汇量科技能借鉴AppLovin的算法思路缩短差距，但短期内难全面赶超，长期若能突破数据、生态等核心壁垒，有望跻身全球AI广告第一梯队，具体可从学习可行性、追赶难点和突破路径三方面来看：
1. 学习可行性高，已有模仿成效：两者增长核心逻辑一致，都是靠AI算法提升广告精准度，这为汇量科技学习提供了基础。汇量科技目前已在像素级复刻AppLovin的核心玩法，比如其Mintegral平台的智能出价体系，和AppLovin AXON引擎的ROAS优化逻辑同源，且该类产品已贡献Mintegral超80%流水。同时它还在推进Playturbo的AI素材生成、MaxAgent智能协作等功能，和AppLovin用AI赋能广告全流程的思路契合，这些模仿已让其经营效率显著提升，2025年Q3调整后溢利净额同比增长126%。
2. 多重硬壁垒，阻碍全面追赶：一是数据闭环差距难跨越，AppLovin通过收购MAX和Adjust，搭建了“投放 - 变现 - 归因”的完整数据闭环，能支撑28天LTV的精准预测，而汇量科技虽收购热云数据，但未形成同类生态，算法多依赖历史数据做相关性分析，ROAS预测周期仅7天，误差远高于前者。二是盈利模式制约技术投入，AppLovin纯技术服务模式几乎无流量成本，2025Q3净利率达59.5%，可投入巨额资金优化引擎；汇量科技需支付高额流量采购成本，2025Q3毛利率仅20.9%，研发投入绝对金额远低于AppLovin，难以支撑算法的高强度迭代。三是市场与战略分散精力，AppLovin剥离游戏业务All in AI广告，而汇量科技75.7%收入仍来自游戏，需同时兼顾游戏与非游戏领域的算法适配，分散了研发资源，迭代速度自然受限。
3. 找准突破路径，有望缩小差距：若汇量科技能聚焦核心方向发力，有望逐步缩短差距。比如技术上，可集中资源攻克因果关系建模，目标将ROAS预测误差缩小至10%以内，向AppLovin的5%误差水平靠拢；生态上，深化与Shopee等区域头部平台的合作，结合GameAnalytics的11.9万款游戏数据，构建适配新兴市场的区域数据闭环；盈利上，通过扩大东南亚电商广告等高增长业务占比，优化流量成本结构，将毛利率提升至35%以上，反哺研发投入。若这些目标能在3 - 5年内达成，汇量科技大概率能成为全球AI广告领域的重要玩家，但若想撼动AppLovin的全球龙头地位，仍需应对欧美市场合规、巨头竞争等多重挑战。