$Tempus AI(TEM)$ 公司在2025年初完成了一系列的商业布局，实验室/技术方面的投资收购。Q2财报除了关注基因测序与数据服务营收同比环比增速，也希望能看到在整体商业布局进展上的反馈。大家别FOMO，不要因为洛佩西和木头姐买了，就上头。希望公司一步步稳扎稳打，做成这个大家眼中的医疗AI明星公司。

1、关于Tempus公司

总体上看，Tempus起步的时候并不是一家具备很强技术创新能力的公司。创始人Lefkofsky是一个商业运作出身的，之前就连续创办了多个企业卖掉，这是他第一次操盘医疗背景的企业。

Tempus核心就是靠基因测序服务切入，来构建商业模式（以基因数据为核心的AI平台）。但只看基因测序服务，压根就不是一个高门槛的生意。所以Tempus这家公司，除了先发优势以外，整个技术和商业模式，暂时没有看出明显的护城河。当然公司也还在持续发展。

2、过去公司业务表现咋样

先看看基因测序服务数量：

24年财报披露：19～22年的测试服务数量增速基本都保持50%+，但22年后就不足50%了，尤其是23-24年增速只有24%。说明啥？市场竞争激烈啊！

这个时候作为先发企业，就容易做出的决定就是收购。25年初，收购了Ambry，这差不多也带来了几十万的基因测序数据沉淀。当然Ambry的实验室很强，这笔收购也增加了Tempus的技术含金量。不愧是商业出身的CEO。

再看看营收表现：

以25年Q1的财报为例，排除Ambry的数据，基因测序营收同比24Q1大概是31%，数据服务营收同比大概是43%。但看Ambry的基因测序营收同比大概只有23%。反正能保持30%营收增速，我觉得符合市场对他们的期待吧。毕竟是带了光环的一家公司。

大家知道，数据服务的毛利是远高于基因测序服务的。虽然现在整体营收中基因测序服务是大头。

当然营收中跟AI相关的，的确是少的可怜。毕竟公司Q1才收购了一家AI小公司，还需要时间打磨自己的医疗AI操作系统。

3、后面找时间，再讲讲美国7月发布的AI白皮书，看看Tempus的路径发展与白皮书路线的关联度。