商业航天合集

2026年是中国商业航天从“验证期”迈向“规模化”的关键突破年，核心逻辑在于政策、技术、资本三轮驱动形成共振。从政策层面看，国家已将商业航天提升至战略高度，《商业火箭企业适用科创板第五套上市标准指引》等一系列制度安排，为未盈利但具备硬科技属性的商业火箭企业打开了IPO“特通道”，明确可重复使用中大型运载火箭“入轨即达标、不强制回收”，极大降低了企业上市门槛。同时，国家在发射工位、频率轨道资源、政府采购等方面持续加码，为商业航天企业提供了实质性支持。
从技术层面看，2026年将迎来可回收火箭技术的集中突破期。蓝箭航天朱雀三号已于2025年12月完成可重复使用中大型运载火箭的首飞入轨验证，尽管回收试验暂未成功，但已完全契合科创板指引的核心要求，标志着中国民营商业火箭在可重复使用技术路线上迈出关键一步。后续长征十号乙等多款可回收火箭将进入密集试验阶段，民营企业如天兵科技、星河动力、中科宇航等也在加速推进可复用液体火箭的首飞计划，技术成熟度和发射频次将在2026年显著提升。
从资本层面看，随着科创板商业火箭上市指引的落地，蓝箭航天等已完成入轨验证的企业有望率先登陆资本市场，引发一轮商业航天企业上市潮。与此同时，若SpaceX在国际市场同步推进上市进程，将在全球范围内形成资本共振，进一步提升商业航天板块的估值中枢。资本的加速涌入，将反哺技术研发和产能扩张，推动行业从“示范发射”走向“规模化运营”。
短期来看，市场焦点仍将集中在火箭环节，尤其是可回收技术的突破与验证。火箭作为进入太空的“门票”，其成本下降和发射频次提升是整个商业航天产业链扩张的前提。可回收火箭一旦实现工程化应用，将显著降低单位发射成本，为大规模卫星组网奠定基础。华菱线缆等核心配套企业，通过为蓝箭航天、长征系列火箭提供高可靠的点火线、引擎线及特种线缆，深度参与这一技术突破过程，成为火箭环节的关键受益者。
中长期来看，卫星组网与应用落地的弹性更大。随着低轨卫星互联网、遥感星座、物联网星座等项目加速推进，卫星发射量将持续攀升，预计2026年中国低轨卫星发射量将达到600–700颗，到2030年有望稳定在2000–3000颗的年发射规模。卫星数量的快速增长，将带动卫星平台、星上电子、卫星应用终端等下游环节的需求爆发。华菱线缆在卫星用扁平柔性展收电缆、太阳翼电缆等领域已形成独家优势，深度绑定中国星网等星座建设主体，有望在卫星组网浪潮中充分释放业绩弹性。
总体来看，2026年将是中国商业航天从“单点突破”走向“系统协同”的关键年份。政策提供制度保障，技术驱动成本下降，资本放大成长弹性，短期看火箭，中长期看卫星组网与应用，产业链上下游如蓝箭航天等核心企业

$航天动力(SH600343)$ $华菱线缆(SZ001208)$ $上海沪工(SH603131)$