海联讯吸收合并杭汽轮B已获得上会通过，目前折价率23.35%，值得参与么？

9/11晚间，公告显示，深圳证券交易所并购重组审核委员会2025年第9次审议会议通过了关于海联讯吸收合并杭汽轮B的重组事宜，本次交易又进一步加快了步伐。

根据吸收合并换股安排，如参与本次吸收合并换股，海联讯与杭汽轮B换股比例为1:1，即1股杭汽轮B股股票能换得1股海联讯A股股票并在深交所创业板上市。

截止9/11收盘，海联讯(300277)报价15.6元/股（人民币），杭汽轮B(200771)报价13.8元/股（港币），港币对人民币汇率报价为0.91，如按照这些计算，截止目前杭汽轮B股股东参与换股折价率计算为：（15.6-13.8*0.91）/13.8*0.91=24.22%。可以简单理解为换股账面盈利24.22%，但目前换股未完成，新增股份也未上市，海联讯、杭汽轮B也在进行交易，未来二者股价会有波动，因此这是一个静态的折价率，往往后期等被吸收方杭汽轮B停止交易后，海联讯与杭汽轮B之间的折价率会慢慢收敛。

那么现在有个问题，目前24.22%的折价率是不是很诱人？其实最近一段时间海联讯与杭汽轮B一直存在20%-40%左右的折价率，个人分析原因如下：

1、尽管本次吸收合并有国企背景，但重组事项依旧存在不确定性，没有100%成功的把握；

2、市场的流动性问题。众所周知，B股市场是一个流动性差、逐步萎缩的市场，A股市场的流动性远远好于B股市场，因此从市场给与海联讯与杭汽轮B溢价来看，肯定是海联讯要好于杭汽轮B，这就无形之中拉开二者的差距，形成一定的折价率；

3、外汇问题。目前参与B股交易的主体主要为散户，而买卖B股需要外汇，个人每年只有5万美元等值的外汇额度，这也进一步导致B股的流动性不足，从近期二者股价波动来看，往往杭汽轮B涨幅跟不上海联讯。

随着吸收合并事项的推进，近期资金开始流入海联讯与杭汽轮B，9月份以来，两家公司股价开始出现拉升，对于目前20%多的折价你会参与么？

看了我之前的文章的人都知道，我在今年6月份的时候开通了B股账户，对于杭汽轮B，目前我已经参与了一些，接下来我会根据市场走向选择是获利了结还是换股到A股上市交易。