中宠股份半年报浅析
alex198436
· 四川
1. 公司营业收入为24.3亿元，同比上升24.3%；归母净利润为2.03亿元，同比上升42.6%；扣非归母净利润为1.99亿元，同比上升44.6%；经营现金流净额为2.35亿元，同比增长204.6%。业绩不好吗？我觉得还算不错。
2. 公司是全球化公司，仍在扩张中，销售费用/管理费用，甚至研发费用相应都在上升。阶段性影响到公司毛利率。
3. 宠物主粮的比重上升，境内营收占比增加，按此方向继续发展下去，有望稳步推动毛利率修复/提升。
4. 近期，中宠股份墨西哥工厂正式建成，投资近1亿元，占地面积1万平方米，产品覆盖宠物零食等品类。作为中国宠物食品行业首个在墨西哥布局的企业，这是中宠股份的首创，也是继美国工厂、加拿大工厂、柬埔寨工厂、新西兰工厂之后，集团全球供应链的又一重大战略性布局。
5. 在未来产能释放方面，境外板块公司计划 2025 年下半年建成加拿大工厂第二条产线，2026 年建成美国第二工厂，持续强化北美本土供应能力以满足当地订单需求；境内板块则计划 2026 年建成年产4万吨新型宠物湿粮项目，2027 年建成年产6万吨高品质宠物干粮项目，为境内自主品牌业务发展提供产能支撑。